年年买黄金石油掏空家底？解剖印度经济：为何赚不到工业利润！

印度总理莫迪执政12年以来，交出了一份极其亮眼的经济成绩单。

从曾经被国际金融市场列为最容易被美联储收割的脆弱五国，一跃成为全球增长最快的主要经济体之一。

外界常常惊叹于印度GDP的狂飙突进，然而在耀眼的光环背后，印度经济却始终卡在一个极为尴尬的死结里：

明明整体经济体量庞大，各大产业搞得风生水起，为何却始终难以沉淀出足够的工业利润？

莫迪交出的成绩单

回看过去12年，莫迪的操盘手法相当硬核。

上台后，他果断推出印度制造战略，大幅削减企业所得税，将税率压到全球偏低水平，并砸出重金推出生产关联激励计划，专门给达到产值目标的战略行业发补贴。

不仅如此，莫迪还大刀阔斧推行破产法、统一条例税制，营商环境得到显著改善。

这些组合拳砸下去，效果堪称立竿见影。

印度的基础设施建设跑出加速度，国道和高速公路里程成倍增长，铁路电气化率接近100%。

数字基建更是完成了一次史诗级跨越，凭借统一支付接口框架，印度直接从一个极少使用数字支付的国家，变成了全球实时数字支付的巨无霸。

在制造业领域，手机产业的爆发堪称奇迹。

过去3/4的手机依靠进口，如今几乎实现全面本土生产，产量和出口额翻了数十倍，一跃成为全球第2大手机制造国。

此外，国防军工和仿制药产业也一路狂飙，仿制药供应了全球相当大比例的市场份额。

工业利润的吸血包

成绩单虽然光鲜，但印度的制造业比重不仅没有达到预定目标，反而出现轻微下滑，服务业依然独大。

核心根源在于，印度经济正在遭遇两头放血的痛苦，资本积累率实在太低。

首当其冲的是庞大的海外采购黑洞。

由于本土资源禀赋有限，印度每年的原油需求严重依赖进口，每年消耗大量外汇购买石油。

除了石油，印度还是全球疯狂消费黄金的国度，本土金矿极其稀少，绝大部分黄金全靠进口，每年又砸进去巨额资金。

再加上化肥和粮油等刚需进口，导致印度每年辛辛苦苦赚来的外汇，转头就流向了海外市场，根本没有多余的资金去引进顶尖设备升级工业。

另一个致命出血点在于国内繁重的支农补贴。

为了稳住民心，印度每年要拿出巨额财政资金补贴化肥、粮食和农业用电。

这其中绝大部分利益被新兴地主和富农阶层瓜分，底层农民并没有分到多少红利。

这种财政负担直接导致地方电力公司常年亏损背上巨债，电网老化失修，夏天频繁停电，甚至严重影响到工商业用电的稳定性和成本。

当国家的财政盈余被源源不断地输血给庞大的农业和海外资源采购时，工业部门自然分不到足够的资本去扩大再生产。

印度拥有极其年轻的人口结构和庞大的理工科人才基底，具备成为超级大国的先天条件。

然而，在摆脱资源掣肘和理顺内部资本积累之前，莫迪的工业化雄心注定要经历一场极其漫长的马拉松。