资金爆买黄金ETF！机构：美联储加息不是决定金价走势唯一因素

自8月16日以来，国际金价整体维持冲高回落态势，其间最大回撤近10%

，但国内黄金主题ETF（交易型开放式指数基金）整体维持资金流入状态。

在美联储议息会议前夕，10年期美债收益率一度突破5%关口，创2023年以来新高，金价承压下挫

。据CME“美联储观察”数据，截至北京时间9月14日早间，

市场对美联储9月加息25个基点的定价概率为86.2%，较9月9日的59.4%大幅跃升

。

纽约商品交易所（COMEX）黄金期货12月合约期价近一个月整体呈现冲高回落态势，其间最高冲至4755美元/盎司，随后持续回调，跌至4293美元/盎司，最大回撤近10%。

中信建投证券发布的研报称，

近端加息预期基本打满，触发利空落地交易，黄金出现调整。

在消息面上，8月以来，黄金类ETF持续获得资金流入，截至9月14日，境内黄金相关ETF资金净流入超过百亿元。同时，8月全球实物黄金ETF资金净流入约180亿美元。

Wind数据显示，

截至9月15日，国内13只黄金主题ETF总规模已突破2700亿元，近一个月资金净流入逾52亿元。

从单只产品来看，华安黄金ETF和国泰黄金ETF净流入规模居前，分别超过30亿元、20亿元。此外，华夏黄金ETF、易方达黄金ETF、华夏中证沪深港黄金产业股票ETF等多只产品，近一个月也有不同程度的资金流入。

业内人士表示，近期黄金主题ETF资金净流入主要反映投资者对资产配置中长期策略的调整，

核心是对冲国际市场通货膨胀、分散系统性风险，而非追求短期超额收益

。当前，国际金价波动较大，

建议投资者做好相应风险管理工作。

东证衍生品研究院宏观策略首席分析师徐颖认为，近期国际地缘风险持续，叠加国际油价走高，共同加剧了投资者对海外市场通胀的预期，资金借势持续做多黄金，以黄金ETF为代表的黄金资产规模进一步走高。

从中长期来看，

多家机构认为，央行购金、储备多元化和避险需求仍为黄金提供支撑

。世界黄金协会报告认为，地缘政治风险高企、国内政府债券收益率低位运行等将继续支撑黄金的长期战略配置需求。同时，

若央行持续宣布购金，国内投资者则可以继续关注黄金投资。

对于不同类别的投资者，安粮期货研究所负责人赵肖肖建议应当做好风险管理：

一是

对于中长期资产配置策略的投资者，建议配置实物黄金资产和黄金ETF等；

二是

对于稳健型投资者，黄金交易仓位应控制在总投资资金的10%以内，设置明确止盈止损线；

三是

对于进取型投资者，建议运用衍生品工具进行相应风险对冲。

开源证券认为，

加息不是决定金价走势的唯一因素，还需综合考虑目前金价水平、加息幅度和节奏等多个因素

。若后续地缘冲突反复、美国内部持续实施减税政策，而美联储加息节奏放缓或小幅加息，此时实际利率横盘或仅有小幅抬升，若叠加央行持续购金，则金价可能先跌后涨，不过由于始终有加息压制，金价涨幅可能有限。而若美国出于通胀恐惧，推动地缘冲突提前降温，原油价格下降，多因素带动通胀及预期回落，则加息也就不再有必要，届时可能是黄金的反转之时。（马文博）

（注：本文不构成任何投资建议）

来源丨中国商报综合自证券日报、第一财经、每日经济新闻、21世纪经济报道、经济日报