美联储加息前景超预期，短期利好美元，黄金、高估值成长股承压

文/《清华金融评论》王茅

今日凌晨，美联储做出了加息25个基点的利率决定，此举符合市场预期，意料之外的是，美联储提供的点阵图显示，今年余下时间继续加息是大概率事件。美元走高，美股、金价全线走低。白宫表示，加息相当令人遗憾。

北京时间2026年9月17日凌晨，美联储宣布加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%。这是美联储自2023年7月以来首次加息，也是新任主席凯文·沃什上任后首次推动政策利率发生变化。

美联储加息决议与点阵图：全面转向“更高更久”

美联储所有票委全票通过加息决定。美联储具有投票权的官员，以12比0的投票结果一致通过加息25个基点，原本以为美联储内部还有一些“鸽派”官员较为保守，会投票支持维持利率不变。

美联储还在声明中强调，美国经济稳健扩张且具韧性，但通胀依然高企，此次加息旨在支持通胀更快回到2%的目标水平。

点阵图大幅转鹰。美联储18名官员提交了点阵图，16 人预计年内至少还会再加息一次（其中4人预计还将加息两次）。2026年底利率预测中值从6月的3.75%大幅上调至4.10%，且2027年利率预计维持在4.00%—4.25%的高位不变。

经济预期调整。美联储上调了经济增长预期并下调失业率预期（中值降至4.1%），同时承认通胀回落速度慢，预计要到 2029 年才能让通胀回归到 2% 的目标水平。

美联储主席沃什讲话要点

沃什在议息会议后发表了讲话，他拒绝提供前瞻指引，明确表示不会预判未来的政策决定，称会取消部分宽松政策，强调美联储承诺的是一种“纪律”而非某一次具体的决定，不会预先锁定政策路径。

他直言“通胀太高了，而且高得太久了”，夏季的通胀数据并未显示出潜在趋势，尽管出现了有意义的改善，但太多类别的商品价格仍在以超过3%的速度上涨。

沃什指出，很难将目前的整体金融状况描述为具有限制性，美国经济依然强劲，因此美联储有能力也有空间继续专注于抗击通胀。

他还认为，中性利率仅具备学术研究价值，对当下的实际政策决策没有操作意义，美联储不会依据理论估算值来机械地制定政策。

市场反应与前景展望

市场剧烈震荡。加息“靴子落地”后，受偏鹰派的点阵图和沃什强硬表态影响，美股三大指数全线收跌，道指跌1.21%，纳指跌0.01%，标普500指数跌0.45%，美元指数大幅拉升，重新站上100 大关；现货黄金一度跌超1%，白银跌幅超过2%。

后续加息概率升温。交易员加大了对年底前再次加息的押注，芝加哥商品交易所工具显示，美联储10月再次加息的概率目前超过50%。

本次议息会议标志着美联储政策重心已单极化，转向抗击通货膨胀。目前看来，只要就业市场不出大问题，美联储就会保持“更高更久”的偏紧立场，之前被市场反复期待的降息窗口将进一步后移。

当前市场观点存在分歧，有观点认为，利空出尽了，看涨；也有观点指出，多次加息预期没有计入资产价格，看跌。从这种利率路径来看，短期会利好美元，一定程度上可能会给黄金、高估值成长股造成压力。

有记者在会上发出疑问，加息后，美国的财政支出将进一步增加，如何应对？沃什没有给予正面回答。

对于美联储的加息决定，白宫发言人表示，加息相当令人遗憾。毕竟，加息对股市不友好，对美国股民不友好，不利于特朗普在中期选举中的选票。

编辑 | 王茅

审核丨秦婷

责编 | 兰银帆

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