美联储加息25基点，黄金为何反涨超1%？背后有3大逻辑

美联储加息黄金不跌反涨！背后三大推手，看懂少走弯路

按常理说，美联储加息，美元走强，黄金应该承压下跌。因为利率上升意味着有息资产更有吸引力，持有黄金的“机会成本”（也就是你不买债券而持有黄金所损失的利息）增加了，资金自然会流出黄金。

而且昨夜美联储确实如期加息了25个基点，10年期美债收益率一度冲到5%附近，黄金也确实一度跌到了近期低位。但有意思的是，结果今天黄金反而涨了！截至盘中，现货黄金一度涨超1%，回到4310美元/盎司附近。这到底是为啥？我觉得主要有三个原因。

第一，市场早就知道美联储要加息了。

这次加息并不是突然发生的。市场在加息之前，就已经提前交易了这件事。所以真正落地以后，反而容易出现：“利空落地，没那么利空了。”这也是为什么不能简单看到“加息”两个字，就判断黄金一定跌。

️ 第二，现在的油价又给黄金提供了一点支撑。

最近油价一直在高位运行，布油一度突破100美元。油价高意味着什么？通胀压力还没有完全消失。而黄金本身就有一定的抗通胀和避险属性。所以现在的情况其实挺矛盾：加息在压黄金，但高油价带来的通胀和避险需求，又在托黄金。

第三，现在黄金背后的买家，已经不只是普通投资者。

央行购金、地缘风险、全球避险需求，这些因素都可能让黄金对利率变化没有以前那么敏感。所以我觉得，现在再用一句“美联储加息，黄金就要跌”来解释黄金，已经有点太简单了。

当然，这也不代表黄金就没有风险。美元如果继续走强、实际利率继续上升，黄金依然会有压力。所以我自己的理解是：看黄金，不能只盯着美联储，还得一起看美元、实际利率、油价和全球避险情绪。

*以上仅为个人观点，不构成投资建议，投资有风险，入市需谨慎。

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