金饰1300回收920，黄金保值在离柜时就折了一道

水贝老周的早晨

老周早上六点半发来一条语音，说他本来想歇两天，昨晚看到美联储加息后金价向下插了一根针，又爬起来。九点不到，他已经在深圳水贝的柜台前坐着，手机里是国际现货黄金4341美元附近的报价，比昨天4263高出一截。旁边卖银饰的姑娘还没开门，先来问价的是个老客户，想把结婚时买的镯子出掉。

“她看了一眼周大福1299，老凤祥1300，周六福1294，说旧镯子也按差不多的价收了吧。”老周把语音转成文字发我。他不知道怎么回。

问题不在他。早上上金所Au9999原料价941元一克，新浪同时段实物报价941.93元，涨0.79%。足金旧料回收大概920到935元，18K还要按75%成色折算。首饰品牌挂牌价里包含工费、商场扣点、品牌溢价，从买进那天起就不完全跟着原料走。价差不是回收商黑，是两条价格线本身就不在一条轨道上。这些价格只作行情分享，不构成买入卖出建议。

国际盘涨得比国内猛。现货黄金早间4341美元，涨幅1.8%，盘中最高4381，最低4257。上金所Au9999涨6块多，0.66%。有人觉得国内跟涨不跟跌，其实把汇率、进口成本、实物需求和溢价拆开国内金价从来不是国际盘乘以汇率那么直白。两地上午时点不同，报价差几毛钱也正常。

昨晚美联储加息25个基点，措辞偏鹰，美元指数回到100上方，10年美债收益率逼近5%。老周临睡前看金价跌到4260附近，以为今天会继续软下去。结果早盘又弹回4340。这种来回超过一百美元的波动，把“鹰派利空黄金”的旧公式打得不剩多少。

上周的情形更乱。现货一度站上4360，随后加息落地，金价回吐，18日又卷上来。买三金的年轻人怕牌价再涨，卖旧金的中年人觉得回收价和牌价差太多。老周说，两拨人其实在比较两个不相干的价格。

往后能说的是几个条件。4340到4380美元站住了，多头有再试前高的动力；美元和美债若继续走强，回踩4250到4300并非小概率。国内Au9999跟汇率和盘面联动，940上下反复可能更大。这是早盘时点的推演，下午若出现新的数据，所有判断都不作数。各国央行购金是中长期托底，但短期价格更多跟着利率预期和资金进出走，这两条并不总是一致。

想买金的人，别把首饰当投资。婚嫁刚需按预算来，工费和换购规则问明白。想囤金就选银行投资金条或上金所标准金。卖旧金先查当日Au9999，问清“大盘价×纯度−服务费”是多少，多对比两三家。电话里报得比大盘还高的人，到店压价的事不新鲜。高位别上头，分批比一把梭稳。

黄金保值这句话，在许多家庭里传了太久。可今天早上这一组数字摆出来，1300元一克买回的金饰，回收端只能给到920多。所谓保值，在离柜那一刻先折了一道。黄金是原料，首饰是商品，投资是另一件事。把三者混为一谈，金价越涨，越容易有人高买入、低回收。早上老周最后发来一句：那个老客户没卖，回去说再等等。等什么呢，她也说不清。