美元历史上锚定物的变迁，以及美元最新尝试的锚定物为什么会失败

美元诞生之初就像那个年代西方的其它货币一样采用的是与金银锚定，当时的美国民众可以自由兑换贵金属，这一过程持续到1933年为止。唯一的一些小变故就是在19世纪末，美国因为白银储备问题，以及世界白银价值的变化，美元的锚定物逐步变成了单一的黄金。

1933年由于经历了一场世界性的经济危机，先通胀后通缩美国有点受不了了，为了解决当时国棉所面临的通缩状况，美国开始了罗斯福新政，在改革部分就有针对美元的部分——1934年1月，美国通过的《黄金储备法》将美元贬值40%，确立了1盎司黄金价值35美元。但这只是美国政府的规定，普通民众此时已经不能任意用美元兑换黄金了。这时候的美元锚其实已经是美国政府的信用了。

二战之后美国和它的盟友制定的布雷顿森林体系把美元与黄金固定兑换的比例推广到了全世界，40多个缔约国家的货币与美元挂钩，美元与黄金挂钩。最关键的是美国政府承诺各国央行，可以按照1盎司35美元的黄金平价向美国财政部兑换黄金。有了半个世界给美元做背书，美元当时的购买力是十分强大的。

布雷顿森林体系崩溃

本来按照这一套规则运行下去，美元可以说是立于不败之地，但美国哪忍得住超发的诱惑。尤其是美国一面国内要大发展，一面还要援助欧洲重建，并且还和苏联在全球范围内展开的对抗。不仅仅是大撒钱进行各种政治援助，自己还亲身下场打了好几场大仗，这些财政窟窿都靠着美元超发来弥补。结果欧洲人发现了其中的端倪，开始不断的兑换黄金，把黄金运回欧洲，美国的黄金储备急剧下降。美国没办法继续履约兑付黄金之后，干脆在1971年宣布关闭黄金窗口，赖账了事，至此布雷顿森林体系画上了句号。在此后的十年，美元相对于黄金急剧贬值，从最初的35美元兑换1盎司上涨了20多倍。

美元至此转为信用货币机制，但是几年之后美国又一次抓住了历史机遇，与中东的产油国达成了一项协议，就是大名鼎鼎的石油换美元协议。根据这个协议，美元成为了中东主要产油国的唯一结算货币，沙特等国把卖石油的大部分收益通过美国联邦储备银行购买美国国债。

石油美元体系

购买中东石油的其它国家为了得到足够的美元来购买石油，开始对美元进行储备。这样美元随着大宗能源交易的进行，又慢慢的变成了全世界最主要的外汇储备，即便是对美贸易的顺差国也会被动持有美元资产。

石油美元体系中，以石油为代表的大宗商品的美元结算其实只是一个引子，根本的除了美国自身的信用和经济实力作为美元的锚之外，全世界所有国家的美元储备其实都变成了美元的锚定物。美国用美元潮汐对世界进行收割当事国都在承受范畴之内。

但默默忍耐了30多年的美国在2008年金融危机之后又开始了放飞自我，基础货币供应量从8200亿涨到了2024年的5.6万亿，接近7倍的印钞量，而这十多年来美国国债涨到自己也害怕的程度。全世界也承受不住美元如此超发，或者说美国每年印的美元已经接近全世界除美国之外所有国家的美元储备总量，旧体系再也锚不住美元了。

美元印钞机

这期间美国不是没想着往锚定物上加码，例如美国曾经设想把碳排放权与美元挂钩。通过建立一个碳排放权交易体系通过市场机制确定价格，然后碳排放权会变成一种全球性的商品，美国觉得自己的低碳技术和信息技术的优势带来的制造业空心化会产生大量的碳排放权积累，然后可以通过交易体系把这些碳排放权储备作为支付手段交易出去，美国估计这种交易量会远超自身的黄金储备量，而且是每年都会产生的。

设想得很美好，结果呢，某东方大国把光伏和风能为代表的清洁能源干成了白菜价，新能源汽车保有量超过了油车，并且在其国内也进行大规模能源转型。于是这个计划在美国国内遭到了强烈的反对，最终未能推行。

在美债规模进一步膨胀，美元的全球信用备受质疑的时刻，美联储提出了“算力美元”的策略。试图试图将美元信用与AI芯片、算力基础设施和AI算法绑定，形成新的技术垄断，对美元进行支撑。其核心逻辑是通过控制全球AI算力供应链（如英伟达H100芯片）→主导数字经济规则→维持美元作为“数字时代石油”的货币地位。

于是那几年相关的企业开始急剧膨胀，美国的限制芯片出口政策层层加码，甚至在2025年实施的《AI芯片出口管制新规》搞出了一份划分成三等级的全球芯片采购等级体系，不同等级的国家有不同的购买权限。结果求锤得锤，一个多月之后deepseek发布了低成本AI大模型，并且开源，全世界AI平权了。

算力美元彻底完蛋大吉。

但现在美元对于锚定物的迫切需求前所未有，于是在2024年又提出了一份《战略比特币储备法案》，打算把美联储的一部分黄金储备拿出来购买比特币，期待用比特币的升值来对冲美债的利息，稀释债务压力，从而为美元提供新的信用支撑。

但不管比特币千好万好，美国对其抱有多大的期望，但最关键的一点障碍是比特币在全球最大的实物货物输出国这里是处于高压监管，禁止交易的状态，也就说如果大宗实物不对比特币提供支撑，那比特币比美元更虚，美元想借另一片浮萍作为锚定物简直就是痴心妄想，恐怕是这番筹谋又坏在了兔子的手上。