黄金收获最大好消息：投资者重返黄金

过去的2月份是史无前例的一个月，大量的投资者尤其西方投资者重新焕发了对黄金的兴趣，黄金ETF出现巨量的流入，而西方投资者重返黄金，这对金价意味着什么

Sprott Asset Management首席执行官John Ciampaglia表示，围绕潜在关税和全球货币政策转变的不确定性正在金属市场创造风险和机遇。

Ciampaglia在2025年蒙特利尔银行全球金属、采矿和关键矿物会议上发言时指出，由于美国是这些金属的净进口国，潜在关税对黄金、白银、铀和铜的破坏性影响。

Ciampaglia质疑道：“如果你要对这些东西征收关税，它将如何导致价格形成？你会有分叉的价格吗？”。

他指出，与世界其他地区相比，美国已经看到铀和铜的价格差异，导致套利，因为金属被运往美国以利用更高的价格。

这种情况正在造成“很大的波动性”和“一些不确定性”

Ciampaglia还指出，在央行购买和西方投资者潜在回报的推动下，人们对实物黄金重新产生了兴趣。

他补充说，各国央行不仅购买了更多的黄金，而且“将黄金从美国、英国汇回本国央行”

他认为这是“黄金重新成为货币金属”。尽管去年西方投资者对黄金基本上漠不关心，但Ciampaglia指出，最近出现了“通过ETF购买黄金的净买家”的转变

关于围绕诺克斯堡美国黄金库存的猜测以及新金本位制的可能性，Ciampaglia表示，更关键的问题不仅是它的存在，还有“谁拥有黄金的头衔？”

他对其中有多少黄金可能被租赁、交换或质押表示担忧。

尽管存在猜测，Ciampaglia观察到金价呈强劲上涨趋势，并指出：“金价一直在攀升至2900美元。它似乎不想放慢速度。"

然而，尽管金属价格上涨，投资者仍持谨慎态度。Ciampaglia将此归因于“上一个周期的瘢痕组织”

然而，他看到了积极的转变，一些矿商的成本控制得到了改善，业绩也有所提高。Ciampaglia表示：“如果这种情况发生，你肯定会看到这里的追赶交易，你可以开始看到资本重新流入这些黄金股。”。

Ciampaglia还强调了Sprott推出的新ETF产品，包括股票代码为GBUG的Sprott Active Gold&Silver Miners ETF。