卖方开始吹锑了：别问谁是下一个，才刚开始…

3月11日，近期的有色股突然爆发，上演小而美行情，尤其锑成了这波C位。华钰矿业、湖南黄金、华锡有色等十余只个股纷纷大涨，华钰矿业更是月内暴涨60%，今年涨幅接近翻倍，湖南黄金今年涨幅也近50%。

随着锑等小金属爆发，有卖方有色分析师在朋友圈吹票：别问谁是下一个锑，锑才刚刚开始...

锑价概念股之所以爆发，核心就是锑价的急剧飙升。根据wind数据，中国锑价平均价在2025年开年以来持续飙升，且再创2013年统计数据以来的新高。中国锑价2月初还是14万一顿，如今16万每吨，单月飙升14.29%。

锑，有着“工业味精”之称，广泛用于阻燃剂、电池合金、半导体、光学材料及军工领域。今年来，随着新能源、机器人、半导体行业的快速发展，对锑的需求持续攀升。特别是人工智能带来的算力增长，推动了高性能芯片及半导体行业对锑化合物的需求。

据悉，我国是锑产业大国，锑矿储量和产量均居世界首位。国内的锑矿资源主要分布在湖南和广西两地，国内湖南黄金、闪星锑业、华钰矿业和华锡集团为四大主力锑供应商。

尽管锑价上涨直接拉动毛利率，但股价一个月暴涨60%的华钰矿业锑业业务占比仅一成，实际利润增量有限，锑价上涨对公司业绩的边际贡献或被高估。财报显示，公司近5年营收利润下滑严重，波动极大。

不得不说，风口来了，猪也能飞。这个风口，既是人形机器人、AI热潮；也是人形机器人、AI、消费电子、半导体对小金属需求大增带来的锑价飙升。