许安鸿：黄金处于高位谨防回调，原油低位筑底有反弹需求

上周五（3月14日）美元指数冲高回落，仍徘徊在四个月多来的低位，最终收跌0.14%，报103.7。美债收益率在美国消费者通胀预期数据公布后有所反弹，基准的10年期美债收益率收报4.317%；对货币政策更敏感的两年期美债收益率收报4.03%。在避险热潮的推动下，现货黄金盘中触及3004.91美元的历史新高，随后回吐日内全部涨幅，最终收跌0.10%，报2986美元/盎司。

本周，最重要的莫过于周四的美联储利率决议，除了利率决定、声明和新闻发布会外，委员会还将发布更新的经济预测，包括新的“点阵图”。由于市场普遍预计其在6月之前不会采取任何行动，因此焦点可能会牢牢地放在点阵图上。对于后续经济和市场走向，可能出现两种情形：一是，美联储反应快做出宽松动作，通胀再次占优；二是，美联储和白宫保持政策定力，资产价格大跌叠加信用危机，美国经济跌入衰退，则需要更大幅度的宽松。而无论是顶着通胀的主动宽松，还是衰退后的被动大幅宽松，最终的结果都将利好黄金和非美市场。

黄金在2023年大幅上涨，2024年大幅上涨，2025年开始上涨。现在，我们有了更多的不确定性。过去三年，对黄金来说再好不过了。各国央行在任何大幅下跌时都支持它，在全球范围内增加持有量。再加上地缘政治方面的担忧是真实的，现在又有了贸易战。这让人们近期对股市失去了信心。尽管黄金的所有长期驱动因素都依然存在，但黄金在3000美元附近的短期前景可能存在相当大的风险。

综合来看，上周金价成功突破了此前2956的历史高点，并一度突破3000美元的心理关口，虽然目前来看黄金上方还是有空间，但是随着3000美元的心理关口被突破，短期必定会迎来获利回吐给金价带来压力，所以周一操作上可以先参考2995-3000区域布局空单，看至2955-2960区域。

随着交易员权衡俄乌停火谈判的复杂前景，国际油价反弹，逆转周内跌势，自近两个月来首次录得单周上涨。WTI原油期货收涨0.64%，报67.19美元/桶。高盛将2025年12月布伦特原油价格预测下调5美元至71美元/桶（WTI原油预测为67美元/桶），将2026年布伦特原油的平均价格预测修订至68美元/桶（WTI原油为64美元/桶），现预计2025年石油需求将增长90万桶/日（此前预计为110万桶/日）。

国际油价上周呈现震荡走势，整体变动不大。周初一度因担心美国的关税政策将减缓全球经济并削减能源需求而重回半年低位，随后由于美国政府数据显示油气库存比预期更紧张而稍有反弹。此前油价三番两次没有跌破65关口，证明了65关口的支撑非常强，周二周三连续两个交易日反弹上方逼近68关口，周四回吐了周三的涨幅，周五却没有延续周四的跌势，目前整体走势偏低位震荡。

综合来看，近期油价在65关口附近有止跌的迹象，但是并没有一鼓作气反弹上去，走势震荡偏多，操作上不要追多，周一操作上可以参考66.30-66.60区域布局多单，看至68-68.50区域。

“投资有风险，入市须谨慎”。每一个出入市场的人对这句话都烂熟于心，然而，到底什么是风险，如何有效规避风险，恐怕没有几个人能够有效解读和真正解决，这也造就了市场上人人喊风险而九成以上人仍不断亏损这一尴尬局面。

交易的过程是一个逐渐成长的过程，对风险认知的加深是一个投资人不断成熟的标志。而当一个投资人对风险有了正确的认知，又能以正确的心态去执行，很好的去规避风险，就是一个成功的投资人。

文/许安鸿