势不可挡！国际黄金再创新高，突破3050！美联储政策陷入两难境地

2025年3月20日

势不可挡！国际黄金再创新高，突破3050！特朗普关税超预期，让美联储政策陷入两难境地！

根据美联储观察工具的最新数据，市场预计5月美联储维持利率不变的概率高达79.5%。

国际黄金：表现亮眼，再创新高

国际黄金市场迎来小幅上涨。黄金开盘价为3034美元，盘中一度触及高点3052美元，最低下探至3022美元，最终收于3047美元，涨幅为0.44%。这是黄金价格连续第二天刷新历史纪录，显示出市场对避险资产的强烈需求。同时反映了市场对全球经济不确定性的担忧，尤其是在美联储政策前景不明朗的背景下。

COMEX白银价格昨夜下跌1.14%，收于34.420美元/盎司。LME铜价则上涨0.94%，收于9975.50美元/吨，显示出工业金属市场对全球经济复苏的谨慎乐观情绪。

美联储政策陷入两难境地

美联储的政策前景并不明朗。特朗普政府推出的关税政策使得预测经济增长和通胀变动变得更加困难。尽管放松管制和降低能源价格可能促进经济增长并抑制通胀，但最近的经济数据显示，美国经济前景并不乐观。通胀抬头、招聘稳定但失业率上升，美联储陷入了短期控制通胀与应对经济放缓的两难境地。

美联储主席鲍威尔表示，由于特朗普关税政策的不确定性，今年的通胀可能高于去年，但他强调通胀的抬头是暂时的。鲍威尔排除了上世纪70年代高通胀卷土重来的可能性，并表示放缓缩表是可行的。预计从4月1日开始，美联储将放缓缩减资产负债表的步伐，每月缩减规模从250亿美元降至50亿美元。尽管美国经济衰退的可能性有所增加，但鲍威尔认为这一风险并不高。

美联储上调通胀预期，下调经济增长预测
美联储官员已将2025年底的基础通胀率预测从去年的2.5%上调至2.8%，同时将2025年的经济增长预测从之前的2.1%大幅下调至1.7%。这一调整反映了美联储对经济前景的谨慎态度，尤其是在通胀压力和经济增长放缓的双重挑战下。

俄乌停火协议：能源停火能否带来和平

在俄乌冲突持续三年后，美国总统特朗普与乌克兰总统泽连斯基达成了一项重要协议，双方同意停止对能源和基础设施的打击。美国还承诺恢复对乌克兰的武器运输和情报共享，并帮助乌克兰恢复电力供应和核设施。这一停火协议为市场带来了一丝和平的希望，但能否真正缓解地缘政治紧张局势仍有待观察。

中东紧张局势升温

哈马斯发布声明称，以色列军队在加沙地带中部开展地面军事行动，违反了已签署的停火协议。哈马斯呼吁相关方承担责任，并要求以色列承担其行为造成的所有后果。这一事件进一步加剧了中东地区的紧张局势，可能对全球能源市场和金融市场产生连锁反应。

昨夜国际行情一览：

黄金/美元：收于3047美元，上涨0.44%

COMEX白银：收于34.420美元，下跌1.14%

LME铜：收于9975.50美元，上涨0.94%