黄金还会再涨吗？

整个市场看法一致的时候，意味着短期风险

今年黄金的涨幅有点夸张，三个月不到的时间，涨幅超过15%

黄金的上涨，这一波站上3000美元，有几个因素的共同作用。

我捊一下逻辑和内因：

一共三条

1、套利交易：年初，因为期货金与现货金差价从10，变成60，导致许多人从伦敦背了黄金去美国，伦敦是全球现货金交易中心，交易员排队从伦敦银行取出黄金，导致过去等待几天的时间，变成数周甚至数月，现货黄金紧张，推动了年初的金价上升。

2、伊朗因素：董王威胁，美国和伊朗核谈判，也就是新的谈判必须二个月内完成，

如果不能达成，或者逾期，伊朗将遭受严厉惩罚，之前伊朗已经从美元全球汇兑体系中移出去，无法获得美元，或者使用美元，所以伊朗开始将20%的外汇储备换成黄金，前二个月进口黄金量100吨，是去年全年的3倍，这可以归成全球央行购金的因素

3、中国大妈：中国ETF持仓量，今年增加15%从2023年算起，增加了190%，黄金和比特币不同，在中国广泛的基础，深受中老年妇女喜爱。

从全球ETF持仓量分析，今年增加500万盎司，而且正在不断加速增持，2月净买入300万盎司，但总持仓量仍然远低于历史高位。

除此之外，美元指数今年也是快速下跌，帮助黄金上位，今年以来美元指数下滑了6%。

但是，目前3000以上，上车的风险也会加大了，主要是

一、市场一致性看多的时候，可能有下跌风险，目前投行与金融机构均看多黄金，除了高盛本月第二次上调今年目标，认为3100美元是平均底线，倾向于3200美元上行外；上周末，花旗也称，未来3个月，黄金受到ETF拉动，可能到3200美元。

二、美元指数随着4月2日关税日到来，可能出现走强；关税的提高，对美元是利好，关税的目的之一是让一些优秀的企业在美国建厂，促进资金回流美国。

三、俄乌冲突，可能减缓，同时随着4-2日关税落地的到来，避险效应可能减少，黄金的一个最大推动作用在慢慢减弱。

个人认为，目前刚到3000以上，仍未真正站稳，未来震荡的可能性较大，现在的价格，上车性价比不高。

当然，今年仍是黄金看好的一个年份，懂王政策的不确定性是黄金最大的利好。