美以威胁摧毁核设施，为避险伊朗意外点爆黄金市场？

近期，特朗普向伊朗提出了两个月的最后通牒。

美伊核博弈：剑拔弩张

据美国媒体报道，3月6日，美国总统特朗普致信伊朗最高领袖哈梅内伊，伊朗方面于3月12日确认收到此信。特朗普在信中提议就新的伊朗核协议展开谈判，并明确表示伊朗必须在两个月内予以回应。

当前，特朗普提出的两个月期限，被普遍视作向伊朗发出的最后通牒。然而，这两个月的计算起始点尚不明确，究竟是从特朗普发出信函之日起算，还是从双方正式启动谈判之时开始，尚无定论。

不少观点认为，特朗普此番谈判要求，意在彻底剥夺伊朗发展任何涉核能力，涵盖民用核能发电领域以及核武器研发。若伊朗拒绝这一谈判要求，美国和以色列极有可能在两个月期满后，对伊朗核设施发动军事打击，采取轰炸行动。

特朗普本周通过社交媒体向也门胡塞武装发出警告，结合这一行为来看，中东地区战争升级的紧张氛围愈发浓烈。一方面，特朗普承认在美军轰炸也门期间，伊朗并未对胡塞武装提供援助；另一方面，他对胡塞武装发出强硬警告，宣称胡塞武装将被彻底消灭。不难看出，这一警告实际上也是对伊朗的一种威慑。

近期，国际原子能机构发布了关于伊朗核问题的报告。报告指出，伊朗目前存储的铀浓度达60%，若进一步浓缩至90%以上，所获核材料足以制造6枚核弹。不过，中央情报局长期持续研究该问题，直至最近的评估报告仍表明，伊朗领导层至今并未下令开展核武器研究。

数十年来，以哈梅内伊为代表的伊朗宗教领袖群体——阿亚图拉们，始终谴责核武器这类大规模杀伤性武器，认为其违背伊斯兰精神。因此，伊朗长期未涉足核武器研发。但当下，情报内容似乎已无关紧要。关键在于，特朗普政府与以色列已决意彻底摧毁伊朗的核能力，无论采取和平谈判还是军事打击手段，都要达成这一目标。

例如，今年2月，特朗普在接受福克斯新闻采访时称，外界普遍认为以色列会在美国的支持或批准下，进入伊朗境内对其核设施实施轰炸。同时，特朗普也表示，自己更倾向于避免军事冲突，期望与伊朗达成协议，并对协议执行情况进行监督检查。

不过，特朗普随后又抛出极具威胁性的言论，称阻止伊朗发展核能力，要么通过军事打击，要么通过一纸协议。由此可见，中东地区即将面临一场前所未有的地缘政治风暴。

伊朗“囤金潮”：避险与应对

面对如此严峻的局势，伊朗方面采取了一系列行动，其中大规模购买黄金的举措备受关注。伊朗媒体以及国内众多媒体报道显示，伊朗海关公布的数据表明，截至今年1月19日，伊朗已进口至少81吨黄金。按价值计算，同比增长超过300%；按重量计算，较去年同期增长234%。

到2月底，伊朗新任海关负责人披露，伊朗通过出口各类产品换取黄金，黄金进口量已超100吨。与去年全年仅30吨的进口量相比，增长幅度超过三倍。此外，伊朗中央银行行长在去年12月发表重要言论指出，伊朗外汇储备总量中，已有20%实现向黄金储备的转变。这使得伊朗央行在全球范围内拥有较高的黄金储备比例。尽管并非全球最高，欧美部分国家的黄金储备比例可能更高。

从进出口贸易数据来看，伊朗今年对外贸易处于逆差状态。据伊朗贸易负责人称，今年出现的贸易逆差，大部分归因于黄金进口，由此可见，伊朗正在大规模购入黄金。

除伊朗政府积极大量增持黄金外，伊朗民间购金热潮也随之兴起。众所周知，过去一年，伊朗货币里亚尔兑美元汇率大幅下跌75%，国内通货膨胀率高达32%。在此经济形势下，伊朗民众为抵御风险，大规模采购黄金。采购品类既包括各类黄金饰品，也涵盖伊朗央行发行的金币。

尽管伊朗里亚尔对美元贬值幅度达75%，但美元对黄金同样出现贬值，贬值幅度为27%。因此，民众持有黄金，不仅能够对冲里亚尔对美元汇率的贬值风险，还可实现相对于美元的升值。

在这样的情形下，伊朗民众投资黄金以抵御风险自然是明智之举。伊朗政府也大力鼓励民间进行黄金投资，以保障个人财富安全。自今年以来，市场上涌现出了数十种与黄金投资相关的服务，其中包括各类APP应用程序、大量的宣传广告向民众传递信息，称民众可以用一美元甚至更少的资金，就能够将自己的储蓄转化为黄金资产。

与中国的积存金类似，但伊朗的黄金投资项目金额设置更小，投资门槛也更低。此外，伊朗央行还举办了一系列新发行金币的预售活动。尽管部分金币的交货期长达半年，但民众的购买热情依旧高涨，参与踊跃。值得注意的是，伊朗所销售的金币，其价格实际上高于国际市场金价。

据伊朗媒体报道，因黄金价格在去年及今年大幅攀升，伊朗民众中凡是在此期间购置黄金者皆轻松获利。且黄金价格的涨幅远高于伊朗32%的通货膨胀率。

将这一情况与今年全球黄金风暴爆发的时间节点相联系并加以分析时，便会发现一些颇有意思且值得关注的现象。

黄金风暴：挤兑与地缘共振

11月7日，特朗普正式当选。特朗普对伊朗秉持的敌视与强硬态度，世人皆知。因此，自11月7日之后，伊朗方面大概率预判到战争风险正悄然临近。出于本能，无论是伊朗官方，还是其主权财富基金，开始在纽约和伦敦的黄金市场上秘密扫货。

伊朗去年全年的黄金进口总量仅30吨，分摊至最后一个月，进口量相对较低。因此，12月份的扫货规模并不显著。这也就解释了为何到1月6日，高盛等华尔街大银行并未察觉伊朗的大规模扫货行为。毕竟全年进口量仅30吨，分摊至12个月，数量可能仅有几吨，未被察觉亦属正常。

然而，从1月初至2月底，伊朗黄金进口量超过100吨，这一规模已难以隐匿。与此同时，其他中央银行和主权财富基金也在纽约和伦敦市场秘密扫货。诸多因素叠加，触发了纽约市场实物黄金交割的链式反应，越来越多市场参与者卷入实物交割，进而形成挤兑潮。

受此影响，纽约期货市场面临巨大压力，因市场注册黄金数量远无法满足大规模交易量的需求，不得不从伦敦紧急调货。若纽约期货市场在12月底和1月初未能及时从伦敦调货，极有可能面临破产和违约风险。

由此可见，黄金从伦敦流向纽约，并非特朗普加征关税所致，而是大规模挤兑引发的必然结果。黄金交易商处于空头头寸，面临被逼空的困境，若不选择从伦敦调货，将遭受严重亏损，在两者之间，只能被迫做出抉择。

当纽约市场大规模向伦敦索要黄金实物时，伦敦市场不堪重负。伦敦虽宣称英格兰银行存有8000多吨黄金，但真正可供调配的仅有1120吨。而伦敦现货市场上，各类电子合约，即电子黄金债务票据规模，高达12000吨，为可动用黄金量的10倍。

由此可见，伦敦现货市场本质上是一个纸黄金市场，纽约市场的交易模式进一步放大了这种脆弱性，最终形成连续挤兑，也就是叠加式挤兑。这正是1月和2月黄金市场价格暴涨的根本原因。

3月13日，纽约期货金市场突然出现一批扫货大户，当日交割黄金6.6吨，致使金价一举突破3000美元，当日涨幅超60美元。3月14日，市场对这一行情作出反馈。至于这些扫货大户的身份，究竟是伊朗方面，还是其他主权财富基金，亦或是某国央行的白手套，目前尚无定论。

但可以确定的是，近期黄金市场的剧烈动荡，与国际地缘政治局势以及中东地区即将爆发的战争密切相关。

接下来，未来几个月的局势走向令人关注。鉴于伊朗面临美国与以色列的联手打击几乎难以避免，且美国已给出两个月的期限，这意味着两个月后中东地区可能爆发战争。

设想一下，倘若处于伊朗的立场，在这两个月的时间里会采取何种行动？是否会继续在国际黄金市场上抢购黄金，并且将所购黄金运回伊朗本土呢？倘若如此，这些举动必然会在海关数据中有所体现。因此，未来两个月全球黄金价格的变化趋势值得密切关注。

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