黄金又创新高，原因几何？

2025年3月27日至28日黄金价格一路飙升，国际黄金最高价达到3085.85美元。黄金为何屡创新高呢？我们一起来看一下。

主要由以下多重因素推动：

1. 美国加征汽车关税引发避险需求

直接导火索：3月26日，特朗普政府宣布对进口汽车及零部件加征25%关税，政策将于4月2日生效。这一贸易保护主义举措加剧了全球市场对贸易摩擦升级的担忧，投资者迅速转向黄金等避险资产。

市场反应：消息公布后，COMEX黄金期货盘中突破3100美元/盎司，创历史新高，现货黄金也同步上涨至3059美元/盎司附近。市场恐慌情绪导致纽约期金库存飙升至4010万盎司的历史高位。

2. 地缘政治风险加剧

中东与俄乌局势：中东地区冲突、俄乌紧张关系持续，以及南海争端等地缘政治事件，进一步放大了市场的不确定性，促使投资者通过黄金对冲风险。

避险属性强化：地缘政治的不稳定性和突发事件的潜在威胁，使黄金的避险属性被市场广泛认可，资金流入黄金ETF和现货市场的规模显著增加。

3. 华尔街机构上调金价预期

高盛、美银等投行推动：高盛短期内两次上调目标价，从3100美元调至3300美元，甚至预测极端情况下或达4200美元；美国银行将未来18个月目标价从3000美元上调至3500美元。这些乐观预期刺激了市场投机性买盘。

多空博弈与市场情绪：尽管存在短期回调风险（如美联储加息预期），但机构普遍认为央行购金和长期“去美元化”趋势将支撑金价。

4. 央行购金与投资需求激增

央行持续增持：2023年全球央行购金量达3000吨，中国等新兴市场央行加速储备多元化，减少对美元的依赖，长期支撑黄金需求。

ETF资金流入:上海金ETF等产品连续两日获资金净流入，反映出散户和机构投资者对黄金配置的偏好增

5.技术面与市场情绪共振

技术突破信号：黄金日线图显示多头趋势稳固，均线系统呈看涨排列，短期突破3000美元心理关口后，技术性买盘进一步推高价格。

通胀与经济不确定性：美国CPI数据反弹（1月CPI同比3.0%）、美联储政策摇摆（降息预期推迟）以及全球经济复苏的脆弱性，均强化了黄金作为抗通胀和避险工具的地位。

总结

黄金近期的飙升是贸易政策“黑天鹅”、地缘政治风险、机构看涨预期、央行行为及技术面突破共同作用的结果。尽管短期存在回调风险（如地缘局势缓和或美联储政策转向），但长期支撑因素（去美元化、央行购金）仍可能推动金价维持高位震荡。投资者需关注后续关税政策落地、美联储动向及地缘事件进展。

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