金油比等指标失效背后的原因

金油比等指标失效背后的原因:我认为金油比这些东西只能在一定时期内有效。拉长时间看，影响因素很多，储量、开采时间和技术进步因子对黄金和石油影响是不同的。在技术进步下，石油引发了页岩油革命，带来了产能的扩张，压制了石油的价格，这里面有三个因素，一是要有页岩油，二是技术进步降低了降低了页岩油开采难度和成本，三是石油开采时间170年时间，页岩油开采时间只有十几年，还有足够的石油可供发现开采。

类似的还有煤炭、铝、铁矿。反观黄金，这三点是和石油、铁、铝、煤炭是相反的。黄金本身储量很少，且已经开采了5000年，即便是技术进步下，也很难发现和开采低成本金矿和铜矿了，高成本金矿也很难发现，开采难度非常大，成本非常高，技术进步对黄金价格影响很小了。2020年以来黄金价格涨了这么多，按照一般逻辑是会极大刺激黄金扩产的，但全球黄金产量几乎零增长，这说明黄金的涨价在供给端逻辑是最强的。黄金涨价更多反应的供给端的稀缺，即便是涨价，也无法刺激扩产，再加上货币属性，就成了最完美的抗通胀资产，并且在通胀外还能有超额收益。

石油、煤炭、铝、钢铁、粮食、化工等大宗商品价格长期来看受技术进步影响，实际是无法跑赢通胀的，只能是相对其他制造业产品具有较强抗通胀属性，如果再过几十年，地球上石油、煤炭开采的差不多了，变成了稀缺的资源，那时可能才会真正跑赢通胀