多因素共推黄金牛市，投资者应该如何把握？

截至午间收盘，从整体看三大指数开盘集体低开，随后呈震荡走低的走势，两市个股跌多涨少，全市场超4700只个股下跌，半日成交额7739亿，较上个交易日放量548亿。

咱们先不说那些复杂的指标，就凭最近成交量持续低迷，市场缺乏持续上涨的动力，这行情就像被按了暂停键似的，要说现在市场最大的特点，就是板块轮动特别快，昨天还在炒资源，今天又轮到消费，明天可能又是医药，这种一日游热点根本没法形成持续的人气，感觉主力资金就是想用这种花式护盘来托住指数，不让它跌得太难看。

其实仔细琢磨琢磨，这种行情背后藏着个关键点：科技板块还没彻底调整到位，就像弹簧被压得越狠，反弹力度越大。现在机器人、人工智能这些硬科技方向虽然暂时趴着，但恰恰是它们的企稳才能真正带动市场人气，其他板块的轮动更像是在给指数打补丁，治标不治本。

接下来看本周走势，我个人觉得更像是要先挖坑再反弹，周末没看到什么重磅利好，所以可以预料到，今天是会往下探探底，但别慌！这种下跌反而在帮市场洗掉浮筹。周中以后可能会出现一个关键时间窗口，如果那时候成交量能配合放大，说不定就是阶段性底部区域。不过要提醒大家，反弹能不能持续还得看有没有政策或资金面的利好配合，不能光靠市场自己硬撑。

投资方向上，咱们不妨换个思路：与其追着热点来回折腾，不如把目光放长远些。科技股现在虽然趴着，但回调也是在给未来行情蓄力，尤其是人工智能、智能制造这些国家战略方向，政策支持力度大，长期逻辑硬，现在可能正是布局的好时机，不过要记住，这种布局得有耐心，不能指望一蹴而就。

·从板块上看，白色家电、国有大型银行、贵金属板块今日领涨；电机、NFT、Web3.0板块今日领跌。

·从资金上看，贵金属、电力、国有大型银行主力净流入；高端制造、华为、高端装备主力净流出。

·从指数上看，HK银行港元、绿色电力、电力电网日涨幅居前；日经225、金融科技、机器人日涨幅居后。

我们以上证综合指数为例：

·周线图（每周更）：5周均线金叉10周、20周均线；MACD指标死叉，绿柱缩短，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上收敛，J值探顶拐头；BOLL通道开口收敛，股指在中轨附近运行。

·分析：中期看指数沿着5周均线正在上行通道上，只要不跌破，就可能继续摸高，即使跌破了，也不用太担心，下方还有10周均线和20周均线在下方做支撑。

·日线图（每日更）：5日均线死叉10日、20日均；MACD指标死叉，绿柱扩大，指标线在0轴下方运行；KDJ指标死叉向下扩散，J值探底；BOLL通道开口扩大，股指在中轨下方运行。

·分析：短期看指数目前处于下行姿态，关注支撑位的支撑力即可，也就是3300点附近的支撑，这个位置有60日均线，然后压力的话，则是5日均线。

·我国计划到2035年将所有永久基本农田建成高标准农田，推动农业现代化。（农业）

·美国考虑推出机器人国家战略，或影响全球机器人市场竞争格局。（机器人）

·工信部副部长表示将整治汽车行业无序竞争，支持L3级自动驾驶车型生产准入。（自动驾驶）

·证监会修改证券发行与承销管理办法，增加银行理财产品等作为IPO优先配售对象。（银行）

·美国WTI原油连续三周上涨，钻井数下降叠加制裁推升油价。（原油）

·现货黄金突破3100美元创历史新高，避险需求持续升温。（黄金）

·上证指数：市盈率14.32，偏高估值；

·深证成指：市盈率24.88，正常估值；

·创业板指：市盈率32.22，偏低估值；

·科创50：市盈率100.81，偏高估值；

·沪深300：市盈率12.81，正常估值；

·上证50：市盈率10.72，正常估值；

·中证500：市盈率28.55，偏高估值。

·黄金：现货黄金价格又创出新高，突破了3100美元/盎司，这波行情背后其实有挺多值得关注的逻辑点，作为普通投资者，咱们先来拆解下市场动向。首先美联储那边虽然3月没加息，但态度明显比之前软了，这其实是个关键信号，因为黄金对利率特别敏感，当市场预期未来借钱成本下降时，持有黄金的机会成本就降低了，自然会吸引资金流入。

再看地缘这块，中东那边的冲突还在持续发酵，紧张关系让避险情绪居高不下；俄乌虽然打了快两年，但最近谈判一点进展都没有，这种长期不确定性就像给黄金市场加了把火。另外老美那边又开始鼓吹关税政策，这种贸易保护主义抬头也会让全球市场神经紧绷，资金自然会往黄金这种安全资产靠拢。

有意思的是，这次金价上涨背后还有个结构性变化，全球最近三年已经买了超过1000吨黄金，特别是像中国、印度这些新兴经济体，开始把外汇储备里的美元换成黄金，这其实是国际货币体系调整的缩影。虽然具体数据咱们不用太纠结，但可以确定的是，机构投资者正在用真金白银给黄金投票。

现在市场最关心的还是怎么操作，从技术面看，黄金已经站稳关键支撑位，但短期涨得太快可能会有回调压力。我的建议是别追着买，等回调到关键支撑位附近再分批介入。比如可以用三分之一的资金在当前位置买入，剩下部分等价格回撤5%-8%时补仓。长期来看，只要美联储降息预期不逆转，黄金的中期趋势应该还是向上的。

·今日上车：创业板、基建工程、军工指数。

·今日下车：无。

·准备上车：科创50、CS智汽车、中证环保、CS电子、芯片产业。

·准备下车：无。