黄金疯涨！背后的逻辑是啥？

最近黄金又快涨上天了，以COMEX黄金为例，今年涨幅19%了，如果按年线来看，这是黄金连续上涨的第三年。

如果拉长时间周期来看，可能会更加震惊，黄金COMEX年线曾经一度11连阳。

虽然黄金很疯狂，但一定要区分的是黄金和黄金股的区别。

目前市场上很多消息说的是黄金期货、黄金现货或者黄金实物，而不是黄金股。

黄金股是经营销售黄金的企业，其理想状态是跟随黄金价格上涨水张床高，但大多数下，黄金股出现明显不涨，只有在黄金期货不断新高不多刺激，黄金股才会有情绪上的反馈跟随。

如图：左为黄金期货，右为黄金股板块指数。

那么黄金持续暴涨，其背后的逻辑是啥呢？

主要是从黄金的属性去探讨。

黄金拥有三大独特属性：商品属性、金融属性、避险属性。

首先，黄金备商品属性。

其广泛的用途，包括制造首饰、工艺品以及在电子、医疗等领域的应用，使得黄金在市场上具有持续且旺盛的需求。

其次，黄金的金融属性体现在其作为全球通用货币的地位上。

相比以上两者，黄金最为人所称道的，还是其避险属性。

金本位货币体系时期，黄金作为货币基准，用于计价、结算、储存和流通，人们可以使用辅币，按固定的比例将其兑换成黄金，是贯穿整个货币体系的核心。

黄金可以满足货币体系稳定性和无通货膨胀的要求。

美国最近推出的俄乌和平方案并没有得到市场的认可，反而引发了大家对美元信用的担忧。

美元、美债、美股纷纷被抛售，美元指数下跌，欧元区的财政支出增加也加剧了美元的压力。

在这种背景下，美元计价的黄金自然成了“避风港”，价格一路飙升。

今年以来，各国央行对黄金的增持意愿依然强烈。

值得一提的是，此前金融监督管理Z局日前印发《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，决定开展保险资金投资黄金业务试点。

《通知》要求，试点保险公司投资黄金账面余额合计不超过上季末总资产的1%。