你觉得黄金还能涨多久？我认为至少还有5年

从时间上看，启动于2019疫情期间的这波黄金的世纪行情，应该是正式进入下半场了。这波黄金逼空行情就是下半场开始的号角，下半场行情是另一个五年，起码能持续到2030年。黄金的上涨都是以10年记的，很正常。

下半场会发生什么？我们不得而知，从现在看这个世界最底层的矛盾：中美矛盾其实在加强。虽然不像俄乌冲突、巴以冲突那么剧烈，但是这些只是次要矛盾，因为风险可控，所以才会用热战的形势迅速爆发出来，以代理人战争的方式成为中美矛盾释放压力的突破口。

中美之间真正的摊牌时刻还没有到来，双方都在蓄力和布局阶段。明面上美国在攻，我们在守，实际上是我们在攻，美国在守，因为试图改变现有世界格局的是我们，美国只是希望守住今天的特权。这种矛盾是不可调和的，因为“成王败寇、权利转移”，都是人类社会的底层编码，“天于不取、必遭天谴”，“王侯将相、宁有种乎”，这些都是我们传统智慧的一部分。作为中国人，我们就是在说着最软的话、办着最狠的事儿，我们无非就是追求“事出有名”的名正言顺，毕竟赵匡胤当年也是被属下逼着当皇帝的，我们的这份虚伪其实美国精英层看得很清楚，所以才会把中美矛盾定性为“敌我矛盾”这么极端，也就是西方学术界说得“修昔底德陷阱”。

所以，未来五年这个世界的动荡只会更大，而不是更小，中美两国直接摊牌才是最后高潮阶段的开始。结合50年前上一次黄金大牛市的经验，黄金资产在牛市周期的最后两年才是最疯狂的阶段，十年涨幅的一半是发生在那两年，这也符合所有资产泡沫的历史规律，最近的人工智能泡沫虽然比不上黄金周期这么持久，但是其短暂的生命周期中也在重复这个规律。

所以，我们对黄金资产的追逐，也将是一个一波三折的长期周期，大家要做好打持久战的准备。现阶段，当黄金突破3000美元时的价格恐高，以及权益市场对黄金股市盈率的斤斤计较，都表明这轮黄金周期还远未走到泡沫阶段，真正的疯狂应该是一场全民疯狂，只看能不能抢到手而不谈价格，就像我们2016年之后的三年房市。

做黄金和做其他资产不太一样，我们的眼光要放得远一些，多少加点上帝视角的bu­ff ，所以也要适当收敛对财务报表的执着，从战役而不是战斗的角度看待这场长期投资角力，争取在周期的终点收获最大的回报。