老铺黄金H股全流通获批，股价暴涨2043%，限售股解禁压力显现

2025年4月1日，老铺黄金（06181.HK）发布公告称，香港联合交易所已批准其实施H股全流通计划。根据公告，老铺黄金将4038.89万股非上市股份转换为H股，并在香港市场上市及买卖。转换完成后，H股占公司已发行股份总数的23.99%。这一消息发布后，老铺黄金股价在4月1日大幅收涨19.07%，报868港元/股，相较于2024年6月的发行价40.50港元/股，累计涨幅高达2043%。

老铺黄金的股价暴涨与其业绩表现密切相关。根据公司2024年财报，老铺黄金实现销售收入98亿元，同比增长166%；净利润同比增长254%，达到14.73亿元。公司门店数量稳步扩张，截至2024年底，老铺黄金在15个城市共开设36家自营门店，门店平均实现销售业绩3.28亿元。品牌影响力的扩大、产品优化以及门店布局的加速优化，成为公司业绩增长的主要驱动力。

然而，老铺黄金的股价表现也与其股权高度集中有关。公司实际控制人徐东波、徐高明父子合计控制上市公司67.66%的股份，前十大股东合计持有公司90.62%的股份。股权集中度较高，流通股较少，使得股价更容易被推高。但这也意味着，随着限售股解禁，市场可流通股份供给增加，股价可能面临压力。

值得注意的是，2025年6月28日，老铺黄金将迎来上市后最大规模的限售股解禁。公司上市前的12名股东合计持有的14264.25万股股份将解禁，这部分股份占公司总股本的86.44%。解禁后，市场流通股份大幅增加，可能对股价形成一定压力。解禁股东包括公司实际控制人、员工持股平台以及多家知名投资机构，如厦门黑蚁、苏州逸美、复星汉兴等。

H股全流通的实施为老铺黄金带来了新的机遇。全流通后，公司股份流动性将显著提升，吸引更多国际投资者参与，有助于优化公司股权结构，增强市场信心。同时，全流通也为公司提供了更多融资渠道，支持其业务扩展和战略布局。然而，投资者也需警惕全流通可能带来的短期股价波动风险。

总体来看，老铺黄金的H股全流通获批标志着公司在资本市场的进一步开放，为其未来发展提供了新的动力。然而，随着限售股解禁的临近，市场需密切关注公司股价的后续表现。