中欧中证沪深港黄金产业股票指数发起基金财报解读：份额增长36.11%，净资产缩水13.93%，净利润亏损149.59万，管理费2.42万

2025年3月29日，中欧基金管理有限公司发布了中欧中证沪深港黄金产业股票指数发起式证券投资基金2024年年度报告。该基金于2024年8月21日成立，报告期内，基金份额增长36.11%，但受市场波动影响，期末净资产缩水13.93%，净利润亏损149.59万元。同时，基金在投资策略、业绩表现、持有人结构等方面呈现出一系列特点，值得投资者关注。

主要财务指标：净利润亏损，资产净值下降

本期利润与资产净值变动

报告显示，中欧中证沪深港黄金产业股票指数发起A本期利润为 -1,117,644.68元，发起C为 -378,266.72元，整体净利润为 -1,495,911.40元。从资产净值来看，期初净资产为10,361,591.22元，期末为14,114,285.72元，虽期末数值高于期初，但主要因基金份额交易产生的净资产变动数所致，实际上综合收益总额为负，反映出基金资产价值在报告期内有所下降。

项目中欧中证沪深港黄金产业股票指数发起A中欧中证沪深港黄金产业股票指数发起C合计本期利润（元）-1,117,644.68-378,266.72-1,495,911.40加权平均基金份额本期利润（元）-0.1053-0.1124-本期加权平均净值利润率-10.91%-11.60%-本期基金份额净值增长率-10.10%-10.15%-期末可供分配利润（元）-1,068,475.67-519,922.26-1,588,397.93

基金份额净值表现

基金份额净值增长率方面，发起A为 -10.10%，发起C为 -10.15%，同期业绩比较基准收益率均为 -7.59%。这表明基金未能跑赢业绩比较基准，存在一定的跟踪误差。从阶段表现看，过去三个月，发起A份额净值增长率标准差为1.56%，发起C为1.56%，业绩比较基准收益率标准差为1.59%，反映出市场波动对基金净值产生了较大影响。

阶段份额净值增长率（发起A）份额净值增长率（发起C）业绩比较基准收益率份额净值增长率标准差（发起A）份额净值增长率标准差（发起C）业绩比较基准收益率标准差过去三个月-15.62%-15.63%-15.10%1.56%1.56%1.59%自基金合同生效起至今-10.10%-10.15%-7.59%1.64%1.64%1.68%

投资策略与业绩：紧跟指数，受市场波动冲击

投资策略分析

本基金运用指数化投资策略，紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数。2024年全球黄金市场受地缘冲突、央行购金与货币宽松预期等因素影响，走势复杂。基金管理人在复杂市场环境下，努力控制日均跟踪偏离度和年化跟踪误差，力求获取与业绩比较基准相似的投资收益。然而，市场的大幅波动给基金跟踪带来挑战。

业绩归因

报告期内，基金业绩未达预期，主要源于黄金市场及相关股票市场的波动。如5 - 8月国内经济承压，沪深港黄金股票指数震荡回落；四季度黄金价格高位震荡，权益市场同步波动。尽管基金试图紧密跟踪指数，但市场的不确定性导致基金净值随之下跌，未能实现正收益。

费用与支出：管理费、托管费稳定

管理与托管费用

基金管理费按前一日基金资产净值的0.50%年费率计提，报告期内当期发生的基金应支付的管理费为24,214.22元，其中应支付销售机构的客户维护费为2,922.48元，应支付基金管理人的净管理费为21,291.74元。托管费按前一日基金资产净值的0.10%的年费率计提，当期发生的基金应支付的托管费为4,842.79元。

项目金额（元）当期发生的基金应支付的管理费24,214.22其中：应支付销售机构的客户维护费2,922.48应支付基金管理人的净管理费21,291.74当期发生的基金应支付的托管费4,842.79

其他费用

除管理和托管费外，基金还产生了销售服务费、交易费用等。A类基金份额不收取销售服务费，C类基金份额的销售服务费年费率为0.25%，当期发生的基金应支付的销售服务费为156.57元。交易费用方面，买卖股票产生了13,089.65元的费用，同时还有审计费30,000元、汇划手续费316.69元等其他费用。

投资组合：股票投资集中于黄金产业相关企业

股票投资明细

期末基金权益投资占总资产比例为92.91%，金额为13,267,849元，其中通过港股通交易机制投资的港股公允价值为2,504,662元，占基金资产净值比例17.75%。从行业分布看，采矿业占比最高，达57.51%，主要集中在紫金矿业、山东黄金等大型黄金矿业企业。

序号股票代码股票名称数量（股）公允价值（元）占基金资产净值比例（%）1601899紫金矿业101,4001,533,168.0010.862600547山东黄金67,9001,536,577.0010.893600489中金黄金109,2001,313,676.009.31

行业配置分析

基金投资集中于黄金产业相关行业，旨在分享黄金市场发展红利。然而，这种集中配置也带来风险，黄金市场价格波动或行业政策变化，都可能对基金净值产生较大影响。如四季度黄金价格高位震荡，相关股票价格随之波动，导致基金净值下跌。

份额持有人信息：机构持有占比高，结构较集中

持有人户数与结构

期末基金份额持有人户数为2,305户，其中发起A类190户，发起C类2,115户。从持有人结构看，机构持有10,000,000份，占比63.68%，主要为发起资金持有，这表明基金份额结构相对集中。

份额级别持有人户数户均持有份额（份）机构投资者持有份额（份）机构投资者占比个人投资者持有份额（份）个人投资者占比中欧中证沪深港黄金产业股票指数发起A19055,697.1310,000,000.0094.50%582,455.105.50%中欧中证沪深港黄金产业股票指数发起C2,1152,420.910.000.00%5,120,228.55100.00%合计2,3056,812.4410,000,000.0063.68%5,702,683.6536.32%

潜在风险

单一机构持有高比例份额，在市场突变时，可能引发集中赎回，导致基金流动性风险。尽管基金管理人表示将审慎应对申购赎回，严格管理流动性，但投资者仍需关注此类风险。

未来展望：机遇与挑战并存

管理人认为，2025年黄金作为避险资产和配置工具，需求将持续升温。全球央行购金潮和“去美元化”趋势为金价提供长期支撑，地缘冲突频发也将增加黄金的战略价值。此外，保险资金试点黄金业务等政策利好，或吸引增量资金布局沪深港黄金板块，为基金带来潜在机遇。

面临挑战

然而，基金也面临诸多挑战。黄金市场受多种复杂因素影响，价格波动难以精准预测。若黄金价格走势不及预期，或相关企业经营出现问题，基金净值可能受到不利影响。同时，市场竞争加剧，同类基金产品增多，也对基金的业绩表现和资金募集带来压力。

综合来看，中欧中证沪深港黄金产业股票指数发起式基金在2024年经历了市场的考验，虽份额有所增长，但资产净值和业绩表现面临压力。投资者在关注黄金市场机遇的同时，需充分认识到基金投资的风险，谨慎做出投资决策。

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