黄金如期步入盘整，或迎来增持良机——贵金属周报2025年第11期
发布时间：2025-04-06 11:05 浏览量：12
在 3 月 24 日的《黄金何时步入盘整？》中，我们表达了黄金或于 3 月下旬至 4 月初创下阶段性高点后步入盘整的观点。4 月 2 日特朗普宣布对等关税，其关税增加幅度大超预期，美国的全球平均进口关税已经达到 22.5%，引发市场巨震，风险资产暴跌。市场快速切换至衰退交易逻辑。4 月 3 日中国宣布反制措施，市场波动继续放大。
短期内美股、商品暴跌可能导致黄金阶段性被抛售以补充其它资产保证金，带来相对可观的回撤幅度（带来加仓多头机会），关注 2880-3000 美元/盎司买点（对应 5-8%回撤幅度），极端抛售情况下 2750 对应 12%调整幅度（非基准情形）。上海金因为人民币潜在贬值压力，回撤可能较伦敦金偏小。
中期无论是交易衰退还是交易滞胀都利好黄金。同时考虑到今年 6 月~8 月美国财政部资金将耗尽，美国国会可能在此之前提高债务上限。因此今年第二、三季度金价中枢可能随美国政府债务扩张再度上移。
以上更细分不同期限观点请登录兴魔方）结构性存款板块查看。2. 特朗普宣布对等关税，对全球加征 10%的基准关税，对中国加征 34%的关税。
3. 4 月 4 日，中国对美普征 34%的关税；实施稀土出口管制；对进口医用 CT 球管发起调查；在 WTO 起诉美国；新增出口管制清单；暂停美国 2 家禽肉企业产品输华。
