第一太平戴维斯发布《2025年第一季度成都房地产市场回顾及未来展望》报告

零售物业市场

2025年第一季度，成都零售市场未录得新项目入市。成都伊藤广场于2月底正式闭店，由锦江大融城接手并开启全面调整。在市场新增供应放缓的背景下，存量项目的调改能为市场持续带来新意。需求端，全市社会消费品零售总额缓慢增长，政策加码支撑电子电器类产品和文旅消费需求持续活跃，全市购物中心平均空置率继续稳定在10%左右；季内市场租赁活跃度不高，全市购物中心平均租金延续下降走势。

电子电器类补贴力度加大 相关消费需求持续释放 随着以旧换新政策适用品类扩展至3C数码产品，电子电器类产品消费需求持续增长。四川首家京东Mall季内亮相成都市场，覆盖全品类电子电器产品，有利于进一步释放相关消费需求。此外，年初以COLMO、小米、美的智慧家等为代表的多个知名电器品牌也在购物中心内积极开设新店。

入境游增长助推免税经济发展 2024年，成都入境游客大幅增长，出入境人流量位居全国对外开放航空口岸第四、中西部第一。今年3月，《四川省进一步促进入境旅游行动方案（2025—2027年）》的颁布旨在进一步推动入境旅游高质量发展。近期成都双流机场T2商业区经过调整改造后完整呈现；引入多个国际轻奢服饰、高端香化和人气餐饮品牌，丰富出入境场景下的消费选择。此外，成都首家市内免税店季内正式进驻仁恒置地，免税商业开始出现在市区核心地段商业体。

户外运动和高级珠宝腕表品牌需求稳定 进入2025年，户外运动品牌在成都商业市场的租赁需求依旧活跃，包括万象城二期、大悦城、环贸ICD在内的购物中心季内均在首层新引入多个知名户外运动品牌，打造该品类品牌聚集区，进一步提高户外运动品牌占比。另外值得一提的是，一季度市场迎来多个高端珠宝腕表品牌的门店升级，例如，Tiffany全国最大旗舰店亮相太古里， Audemars Piguet围挡太古里西里。

展望2025年，成都零售市场预计会延续低供应的整体趋势，短期内购物中心或更多布局在城市发展新区和近郊区域。需求端，以旧换新政策对于消费需求的积极影响有望持续。考虑到近些年成都政府积极促进文旅消费、丰富文旅供给，加上年初以哪吒为代表的文化IP热度攀升，文旅消费将成为成都消费市场商品、服务以及场景创新的主要阵地。第一太平戴维斯华西区商业及零售顾问部高级董事张晓远认为：“除了政策层面的引导，细分赛道仍旧是市场挖掘需求增长点的重要方向，运动、配饰、玩具手办等品类下的细分领域有望继续为消费增长贡献力量。”

甲级写字楼市场

2025年第一季度，成都甲级写字楼市场录得泰和泰中心和蜀道创新中心1号楼交付入市，新增供应面积约20万平方米。季内，全市平均租金下跌至人民币93.1元每平方米每月，租金指数环比、同比分别下跌2.0%和5.3%。租金的下行也在一定程度上撬动了存量租户的搬迁和升级需求。

写字楼供应放量 需求侧逐步复苏 一季度，成都甲级写字楼租赁市场需求逐渐复苏，季内净吸纳量由负转正，达约2.7万平方米，但供应量激增导致全市空置率小幅上涨。此外，总部楼对需求侧的挤压还在持续，季内仍有大面积租户搬迁至新交付的总部楼宇。新租需求的行业来源方面，传统的需求侧支柱行业，即金融与信息技术，在新增租赁面积中的占比正呈现出持续下降态势，一季度两者的占比分别约为18%。专业服务和消费者服务行业紧随其后，占比分别达到12%，其中律所和非学科类培训企业的需求仍较为活跃。

金融城吸引近三成租赁需求 金融城子市场的需求韧性和发展优势正在进一步凸显。一季度，金融城子市场吸引了全市近三成新增租赁面积。其中，近21%的成交面积来自于以律所、咨询机构为代表的专业服务类企业；其次，信息技术和金融企业分别贡献了金融城子市场新租面积的15%和10%。东大街及延线子市场吸引了全市近21%的新租成交，这些成交多来自于消费者服务类企业和信息技术类企业。另外，金融城东板块正在加速发展，区域内规划的多个组团在未来几年有望为成都高品质商务办公市场贡献近百万平方米的供应面积。

人工智能产业有望成为新的增长引擎 一季度，成都市发布了2025年人工智能产业发展计划，明确将通过打造人工智能产业园、建设产业基金群，培育重点企业，带动2025年全市人工智能产业规模达到1300亿元，全市人工智能产业从业人员突破18万人。第一太平戴维斯华西区代理部负责人、高级董事戴晖表示：“短期内，人工智能技术的快速发展对个别特定行业和工种的冲击显著，但从长期来看，AI能够赋能传统行业降本增效,也能催生出更多新兴行业和职位，这些都将推动租赁市场需求的增长和市场活跃度的提升。”

展望2025年第二季度，供应侧将持续放量，全市预计还将迎来超过20万平方米的新增供应面积，且新项目主要位于金融城子市场。需求侧将延续一季度的复苏趋势，到访量和成交量有望回升。2024年，成都市GDP超2.3万亿元，同比增长5.7%，彰显出强劲的经济发展势头。在省市政府持续巩固电子信息、装备制造、医药健康等优势产业，加速布局人工智能、低空经济、绿色氢能等战略性新兴产业的努力下，预计需求侧将加速复苏，新兴产业将为办公租赁市场注入新的活力。

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