A股在汇金增持下有望企稳，是否就此结束还需观察

4 月 7 日，A 股市场遭遇重挫，三大指数全线大幅下跌。上证指数报收 3096.58 点，跌幅高达 7.34%，深证成指收于 9364.5 点，跌幅 9.66%，创业板指更是暴跌 12.5%，北证 50 指数跌幅达 17.95%。市场呈现普跌态势，超 5200 只个股下跌，超 2900 股跌停，全市场成交额飙升至 16180 亿，较前一日放量 4597 亿。

从盘面来看，在特朗普单方面加税以及我国对等反制的背景下，市场恐慌情绪集中爆发，选择了极端的无差别避险模式。前期市场虽对特朗普加税有一定预期并有所消化，但我国的直接反制措施还是超出了多数投资者预期，导致市场流动性受到冲击。不过，也有部分资金在恐慌中寻找避险和抄底机会，如凯美特气主力资金净流入 5.28 亿元，神农种业净流入 2.8 亿元，显示出资金对部分具备防御或潜在机会板块的青睐。我们在4月2日的文中提到了《逢低关注，育种个股带来的低位短线反弹机会》三支育种的农业股，隆平高科，登海种业，荃银高科昨日的表现尚佳。

在前一日操盘策略上，部分激进投资者在早盘尝试抄底，但随着市场单边下跌，损失惨重；而多数稳健型投资者选择持币观望，避免了大幅亏损。事实证明，在市场极端波动且不确定性极高的情况下，谨慎应对是较为明智的选择。

政策与宏观数据：中央汇金公司公告称，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前 A 股配置价值，已再次增持交易型开放式指数基金（ETF），未来还将继续增持，旨在坚决维护资本市场平稳运行。这一举措无疑给市场注入了一剂强心针，彰显了国家队对市场的信心。此外，央行数据显示，中国 3 月末黄金储备 7370 万盎司，2 月末为 7361 万盎司，连续五个月扩大黄金储备。同时，国家外汇管理局统计数据表明，截至 2025 年 3 月末，我国外汇储备规模为 32407 亿美元，较 2 月末上升 134 亿美元，升幅 0.42%，反映出我国外汇储备的稳定以及对黄金储备的战略布局。行业动态：商务部副部长兼国际贸易谈判副代表凌激主持召开美资企业圆桌会，强调商务部将一如既往为包括美资企业在内的在华外资企业提供保障，依法保护外资企业合法权益，积极推动解决外资企业问题诉求。这有助于稳定外资企业在华发展信心，促进相关行业稳定发展。另外，上海证券报报道，韩国金融委员会紧急召集五大金融控股公司和政策性金融机构负责人举行会议，要求各机构在美国实施 “对等关税” 的情况下，确保及时为韩国企业提供必要的资金支持和援助，这对与韩国有紧密经贸往来的我国相关行业也有一定的间接影响。政策与会议：据美联储官网显示，美联储于当地时间 4 月 7 日举行理事会闭门会议 。会议主要审查并确定美联储银行所收取的提前和贴现利率。此次会议正值特朗普关税政策引发美股大幅调整之际，市场现已完全定价美联储年内降息五次的预期，互换市场甚至显示有 40% 的概率下周紧急降息。另外，泰国证券交易所（SET）董事会召开会议，临时决定调整涨跌幅限制和动态价格区间，并暂停卖空交易 ，自 2025 年 4 月 8 日起实施，至迟不超过 4 月 11 日，旨在应对全球股市下跌局势、防止 SET 指数暴跌，增强市场稳定性，提振投资者信心。经济数据与市场表现展望：富时 A50 中国指数期货北京时间 17:00 重开后大幅走高，盘中涨幅一度扩大至 3%。2025 年财政政策预计更加积极，货币政策方面，央行可能择机降准降息以维持市场流动性充裕，支持实体经济复苏。这对 A 股市场来说，是潜在的政策利好因素，有望在一定程度上稳定市场情绪。此外，有记者就中美领导人近期是否会就关税问题举行会谈提问，外交部发言人建议向中方主管部门进一步了解；关于 TikTok 问题，中方将依据中国法律法规处理，同时要求美方为中国企业在美经营提供公平营商环境 。汇金增持的稳定作用：中央汇金增持 ETF，向市场传递了积极信号，有助于稳定市场信心。在市场恐慌情绪弥漫时，国家队的入场能在一定程度上缓解抛售压力，引导资金流向优质资产。历史经验表明，汇金的增持往往会带动市场资金跟风，对指数形成支撑，特别是对权重蓝筹股集中的 ETF 所对应的板块，如金融、消费等大市值板块影响更为明显。行业政策与企业动态：商务部对美资企业的支持表态，有利于稳定相关产业链，如汽车制造、电子信息等美资参与度较高的行业，减少因贸易摩擦带来的不确定性。而企业的业绩预增公告，如中远海控、中国中车、中国铝业等，有望吸引资金关注相关行业，在市场分化中，业绩优秀的企业更有可能脱颖而出，成为资金避险和布局的方向。企业的资本运作，如万华化学回购股份，有助于提升公司价值，增强投资者对公司的信心，对化工板块相关个股也有一定的示范效应。宏观数据的潜在影响：我国持续增加黄金储备，显示了国家对资产配置多元化和金融安全的重视，黄金相关板块可能会受到资金关注，作为避险资产的黄金，其价格走势与 A 股市场存在一定的跷跷板效应，在市场不稳定时期，黄金股有望吸引避险资金流入。稳定的外汇储备规模也为国内金融市场稳定提供了坚实基础，增强了市场对人民币汇率稳定的信心，有利于外资的持续流入和国内资本市场的平稳运行。美联储会议预期：美联储会议及市场对其降息的预期，对全球资金流向有重要影响。若美联储降息，全球资金的风险偏好可能提升，部分资金可能会流入新兴市场，包括 A 股。但在当前贸易摩擦背景下，资金流入也存在不确定性，需密切关注美联储后续政策动向。同时，泰国证券交易所的措施，反映出全球资本市场在贸易摩擦冲击下的联动性和各国稳定市场的努力，这有助于稳定区域市场情绪，对 A 股也有一定的间接稳定作用。A50 期货与政策预期：富时 A50 中国指数期货的上涨，以及对国内积极财政政策和宽松货币政策的预期，为 A 股市场带来了一定的积极预期。积极的财政政策有望刺激内需，带动消费、基建等板块发展；降准降息预期则有利于降低企业融资成本，提升企业盈利预期，对成长型企业集中的创业板和科技板块有较大利好。不过，市场对政策的实际落地效果和实施节奏仍存在疑虑，需进一步观察政策出台情况。关注政策导向板块：鉴于中央汇金增持以及积极财政政策和宽松货币政策预期，可重点关注金融、消费等蓝筹板块以及受益于政策刺激的基建、新能源等行业。金融板块中的银行、保险等，作为市场权重板块，在汇金增持下有望率先企稳；消费板块具备防御属性，在经济刺激政策下，可选消费和必选消费都可能迎来机会。基建板块作为稳增长的重要手段，政策支持力度大，相关基建企业订单有望增加；新能源行业符合国家战略方向，在政策扶持下，长期发展空间广阔，可关注行业龙头企业的投资机会。把握业绩增长主线：对于业绩预增的企业所在行业，如航运、轨道交通、有色等，可深入挖掘投资机会。业绩是支撑股价的重要因素，在市场波动时，业绩优秀的企业更具抗风险能力。以中远海控为例，其良好的业绩表现反映了行业的景气度，可关注同行业其他企业的业绩情况，选择估值合理、业绩增长确定性高的个股进行布局。重视避险与防御：考虑到市场的不确定性仍较高，黄金、农业等避险板块可适当配置。黄金板块受益于国际金价上涨预期以及国内黄金储备增加，具备防御价值；农业板块关乎国家粮食安全，在贸易摩擦背景下，政策支持力度有望加大，相关农业种植、农产品加工企业可关注。指数关键点位分析：上证指数在 4 月 7 日大幅下跌后，下方重要支撑位在 3000 点整数关口附近，该位置是前期多次震荡的平台支撑位，有一定的心理和技术支撑作用。若指数能在该位置企稳并反弹，可关注上方 3150 点附近的压力位，若能突破该压力位，则短期反弹有望延续。创业板指下方支撑位在 900 点附近，若跌破该位置，可能进一步下探。上方压力位在 9800 点附近，需关注指数在压力位附近的量能变化和突破情况。个股技术指标运用：对于个股，可通过均线系统、MACD 等技术指标判断买卖时机。当个股股价在短期均线下且 MACD 指标死叉时，应保持谨慎，避免盲目抄底。若股价在长期均线附近获得支撑，且 MACD 指标绿柱逐渐缩短，有形成金叉的趋势，可结合公司基本面和市场热点，考虑是否具备买入条件。例如，某消费个股，若其 5 日均线向下穿过 10 日均线，MACD 指标在零轴下方死叉且绿柱增长，应回避风险；若股价在 20 日均线处企稳，MACD 绿柱开始缩短，且公司业绩稳定，可关注后续走势。

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