贸易战打响！黄金和美元，谁才是真正的避险之王？

最近的特朗普关税政策和黄金价格，持续冲上热搜。

不过有意思的是，在特朗普关税政策落地之后，全球的避险情绪需求持续升温的大背景下，投资者却纷纷抛售黄金，转入美元避险资产。

这场由特朗普关税引发的贸易战，伴随着股市暴跌，金价连续跳水。

而美联储国债收益却上升了15个基点，美元指数也出现上升的趋势。如此一来，不产生利息的黄金，也符合逻辑地出现下跌的趋势。

让很多小伙伴匪夷所思的是，在这场贸易战中，黄金表现几乎有些“逊色”。

那么，黄金和美元，究竟谁是真正的“避险之王”？

其实，黄金和美元都是避险资产，而它们避险属性的强弱也取决于市场、风险类型以及投资者需求，现在十金缘给大家分析一下黄金和美元在不同情况下的优劣势，让小伙伴们有一定的知识储备。

黄金的优劣势

黄金历来有“终极避险资产”之称，尤其在经济危机、地缘冲突、货币贬值时，经常被用作价值储存的工具。长期可对冲通胀，也不受单一国家政策的影响，尤其当主权货币如美元信用受损时，黄金的替代性更强。

其劣势就是没有直接的利息收益、短期容易受到市场情绪和美元走势的影响，也存在存储和交易成本，要知道实物黄金的保管运输成本比较高，相对而言，流动性不及美元。

美元的优劣势

美元是全球流动之王，也就是说美元的流动性强，占全球外汇储备60%以上，是国际贸易和金融的主要结算货币。

其背后的美国国债，也被视为无风险资产，在遇到危机时资金涌入美债，如此一来也推升了美元，受到政策工具支持，短期危机的表现也相对优秀。

不过美元的劣势就是依赖美国的信用，尤其近年来美国信用出现危机，美元也受到影响。同时，美元在通胀时购买力也会降低，容易受到政策的影响，尽管有时候美联储加息支撑美元，但可能加剧全球经济衰退风险，并反噬美元的避险需求。

因此，黄金和美元都具有避险的功能，成熟的资产配置中，都会使用组合配置。也就是说同时持有黄金资产和美元资产，以对冲不同风险。例如用美债对应通缩，用黄金对冲通胀和地缘风险。

值得一提的是，大多数有着成熟资产配置中，黄金的资产占比为5%-15%，这个配置也比较合理。