土耳其、俄罗斯、中国：为什么被美国制裁的国家都在抢黄金？

从2022年最低价每盎司不足1630美元，到2025年4月突破3100美元，三年多时间，金价一路高歌猛进，近乎实现翻倍。

更让人惊讶的是，在突破历史新高后，主流金融机构的看涨情绪仍在持续发酵：高盛预计年底金价可能触及3300美元，美国银行更是喊出了3350美元的长期目标。

黄金，这个古老的贵金属，为何突然“发疯”？这股“黄金热潮”背后，又隐藏着全球怎样的趋势与变革？

自古以来，黄金便凭借稀缺性与不可替代性。1971年尼克松冲击后，美元与黄金脱钩，金本位时代落幕，人类步入依赖信用货币的金融时代。

但黄金的金融地位并未就此消失，反而在动荡周期中，常以避险资产的身份重回金融核心位置。

在信用货币时代，黄金避险属性被放大，当下的黄金热释放出一个明确信号：一场集体性避险行为，正在全球资本的焦虑与悲观情绪中上演。

对未来的不确定，促使资本纷纷逃离高风险市场，涌入黄金这片避风港。

世界黄金协会统计数据显示，自2022年以来，全球黄金供应与需求无显著波动，可各国央行的购金势头却异常强劲。

近三年，全球央行年净购金量持续超1000吨，远超2010年至2021年的平均水平。

全球每年不到5000吨的黄金供应量中，超四分之一被各国央行收入囊中，直接推动金价水涨船高，成为这波黄金热的直接推手。

深挖近三年各国央行购金数据，还能发现一个有趣信息：近三年净购金量前六的国家，分别是中国、波兰、土耳其、印度、新加坡和俄罗斯。

而除了新加坡外，其余都是在全球经济体系中影响力渐增的新兴经济体。

这表明，在当前全球形势下，正是这些新兴经济体对全球经济的悲观与焦虑，推动了全球金价上涨。

将这些信息与全球金融秩序以及近年来的一些国际大事相结合，黄金热背后的真相逐渐清晰：一场以黄金为锚、美元为靶的货币战争，正在悄然上演。

美元作为全球金融体系核心，1971年与黄金脱钩后遭遇信任危机，但是凭借美国强大的综合国力与后续布局，通过构建美元石油体系、主导全球跨境支付系统Swift等，便迅速恢复了霸权地位。

同时，美国以全球交易货币、储备货币和金融秩序规则制定者的身份，构建起全球金融资本流动闭环系统。

可以说在过去很长的一段时间里，美元作为全球储备货币，推动了贸易自由化、资本流动和全球金融市场发展。

然而，进入21世纪，全球性不确定事件频发，美国越来越倾向将美元为己所用，使其从相对中立的国际公共货币，转变为服务本国利益的政策工具。

美国通过超常规货币扩张政策向全球转嫁通胀压力，在地缘政治冲突中武器化美元，引发全球寒蝉效应，加剧了全球对美元体系的信任危机，也促使人们思考“去美元化”。

自从信用货币时代开启，各国扩张性货币政策日益普遍，近几年这一趋势明显提速。

新冠疫情爆发后，为应对经济停摆与系统性风险，全球主要经济体实施史无前例的宽松政策，广义货币供应量普遍达15%-40%，是历史上非常罕见的。

而在这其中，美国货币扩张力度是最为激进的，外溢效应影响了全球通胀、资产价格和货币体系稳定。

2020-2021年疫情凶猛期，美国为应对经济停摆、稳定社会，通过无限量化宽松、紧急贷款机制、低利率货币政策和超大规模财政刺激计划，两年内释放了天量美元，短短两年时间，平均17.6%的M2增长率创下美国历史之最。

如此规模超发虽短期恢复美国经济，代价却是全球出现输入性通胀，为美元超发而买单。

比如高度依赖能源进口的土耳其，2022年通胀失控，通胀率超70%，创新世纪以来新高。

美国暴力加息后，土耳其陷入滞胀风险，美元升值与本国货币政策失误致土耳其里拉对美元汇率暴跌，资本大幅流出、美元外债成本增加。

基于此，土耳其央行以148吨黄金购入量，成为2022年全球最大黄金买家。同期，阿根廷等国家也面临类似困境。

进入21世纪，美国多次将美元武器化：

为迫使委内瑞拉政府下台限制其美元交易；

为遏制朝鲜核计划切断其访问Swift权限；

为迫使伊朗停止核活动切断其银行与Swift联系；

俄乌战争全面升级后，切断多家俄罗斯银行访问Swift权限，限制其美元交易能力。这些行为让各国深感不安，纷纷寻求降低对美元依赖的方法。

近年来各国央行大量购入黄金，本质是为对冲美元波动风险，降低对美元依赖，增强本币国际信用和国家经济自主性。

尤其是新兴市场国家，食品和能源消费攀升，在国民经济中占比较高，经济结构和金融体系相对脆弱，货币国际化程度低，在美元波动中首当其冲，减少对美元依赖的需求愈发迫切。

事实上，这并非新兴经济体首次以购买黄金对冲美元风险。

2008年全球金融危机爆发，美联储疯狂放水，引发全球警觉。从那时起，全球央行由净卖出黄金转为净买入黄金。

中国和俄罗斯最为典型，不仅加速抛售美债，还持续增持黄金，直接引发金价第一轮飙升潮。与此同时，美元在全球支付体系中的占比逐渐下滑。

在当前国际格局深度变化背景下，作为发展中国家龙头的中国，去美元化进程取得了实质性成果。

从现实主义国际关系理论角度看，中国作为崛起大国，与美国间的竞争是难以避免的。过去500多年大国权力交接，战争多于和平。

当下中美博弈，无论是意识形态、价值观冲突，还是地缘政治分歧，都使世界走向令人担忧的方向，贸易战的愈演愈烈，表明双方对抗已高于合作。

在此背景下，出于国家安全与金融自主性考量，中国谋求减少对美元依赖，成为必要且现实的选择。加大增持黄金，是打造人民币信用底座的重要方式。

2024年全年，中国市场黄金ETF需求激增

此外，中国还通过在国际贸易中推行本币结算、建设替代Swift的跨境支付系统CIPS、减少美元资产持有等措施，积极推进去美元化。

然而，美元体系根深蒂固，尽管人民币影响力不断提升，2024年作为全球外汇储备货币占比超2%，但与美元、欧元相比仍有较大差距。

这既反映全球对美元体系的依赖惯性，也表明人民币实现广泛国际化仍需时日。

即便如此，全球已开始重新评估美元体系安全性，各国纷纷探索去美元化，推进多元货币框架，建立去美元生态系统。

日本、比利时等发达国家，作为传统美债大买家，近年来也减持美债。这表明去美元化的货币战争已非局部抗衡，而是大势所趋。

或许我们正见证全球货币格局演化的拐点，若未来世界不再围绕单一货币运行，实现多元货币格局和全球资产重新定价，当下的黄金热，或许就是通往新秩序的第一站。