黄金飙至四年新高：通胀、关税与降息点燃涨势？

4月10日凌晨，国际贵金属期货市场迎来“狂飙”行情。COMEX黄金期货单日暴涨3.67%，报3099.8美元/盎司，创2020年3月以来最大盘中涨幅，盘中一度逼近3100美元整数关口；COMEX白银期货同步上涨4.31%，报30.965美元/盎司。国内市场方面，上海黄金交易所黄金T+D收盘上涨1.35%至729.5元/克，白银T+D上涨2.41%至7865.0元/千克。

道明证券大宗商品策略主管巴特·梅莱克（BartMelek）指出，近期全球关税政策升级引发市场对通胀失控与经济衰退的双重担忧。黄金作为传统避险资产，在股市与工业商品承压时成为资金“避风港”。

据悉，美国3月CPI数据超预期，叠加美联储降息预期升温，导致实际利率下行，进一步推高黄金的持有吸引力。同时，美元指数弱势震荡，为金价提供额外支撑。

另世界黄金协会数据显示，2024年全球央行黄金储备持续增加，且黄金ETF持仓量连续三个月净流入，机构投资者对黄金的配置需求显著增强。

4月7日，上金所发布通知，因近期贵金属价格大幅波动，自4月8日收盘清算时起，Ag（T+D）合约保证金比例从13%上调至15%，涨跌幅度限制从12%扩大至14%。此举旨在防范市场过度投机，维护交易秩序。

尽管国际金价创新高，但国内黄金T+D价格相对滞后，引发部分投资者“补涨”预期。然而，分析人士提醒，需警惕短期回调风险，建议投资者控制仓位，避免盲目追高。