湖南黄金2024年年报解读：净利润大增73.08%，销售费用锐减38.46%

2025年4月，湖南黄金股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司营收、净利润实现双增长，同时多项费用出现不同程度的变化。本文将对湖南黄金2024年年报进行详细解读，剖析公司财务状况及潜在风险，为投资者提供参考。

营业收入：稳步增长，产品结构略有调整

2024年，湖南黄金实现营业收入27,838,535,232.01元，较上年的23,302,874,970.82元增长19.46%。从业务板块来看，有色金属开采收入3,412,548,145.84元，同比增长27.06%；有色金属冶炼收入1,324,022,090.62元，同比增长8.85%；外购非标金业务收入22,898,999,907.74元，同比增长18.51%；贸易行业收入202,965,087.81元，同比大增158.16%。

从产品角度，黄金销售收入25,171,846,720.46元，占营业收入的90.42%，同比增长19.16%，主要得益于产品价格上涨及外购非标金业务收入增加；锑品销售收入247,891,200.73元，占比8.90%，同比增长25.24%，源于产品价格上涨；钨品销售收入130,362,182.76元，占比0.47%，同比减少1.60%，因产品销售结构变化，单价较低的钨精矿销量增加。

净利润：大幅增长，盈利能力显著提升

归属于上市公司股东的净利润为846,543,591.10元，较上年的489,103,372.60元增长73.08%；扣除非经常性损益后的净利润为869,924,739.23元，同比增长76.36%。基本每股收益为0.70元/股，较上年的0.41元/股增长70.73%；扣非每股收益为0.72元/股，同样实现大幅增长。净利润的大幅增长主要得益于产品价格上涨，以及公司在成本控制和经营管理方面的努力。

费用：销售费用锐减，研发费用略有下降

销售费用：2024年销售费用为13,873,430.41元，较上年的22,542,490.96元减少38.46%，主要是报告期黄金销售费用同比减少所致。这可能与公司销售策略调整、销售渠道优化或市场环境变化有关。管理费用：管理费用为637,719,975.92元，较上年的586,614,457.69元增加8.71%，表明公司在管理方面的投入有所增加，可能用于提升管理效率、加强内部控制或拓展业务等。财务费用：财务费用为1,287,425.81元，较上年的1,097,237.30元增加17.33%，主要原因可能是利息支出增加或利息收入减少等。研发费用：研发费用为324,035,293.77元，较上年的345,609,457.68元减少6.24%。虽然研发投入有所下降，但公司仍重视技术创新，多个研发项目持续推进，如辰州矿业采矿方法及支护工艺研究与优化、选矿厂应用尼尔森提高重选回收率技术的研究开发等。

研发投入与人员情况：投入仍具规模，人员结构优化

2024年公司研发投入金额为324,035,293.77元，占营业收入比例为1.16%。研发人员数量为829人，较上年的791人增长4.80%，占员工总数的16.91%。从学历结构看，本科572人，硕士33人，本科以下224人，学历层次有所提升；从年龄结构看，30 - 40岁的研发人员有455人，是研发的中坚力量。研发投入和人员的稳定增长，有助于公司保持技术竞争力，为未来发展提供支撑。

现金流：经营活动稳定，投资与筹资活动有变化

经营活动：经营活动产生的现金流量净额为888,759,910.93元，较上年的996,589,449.66元减少10.82%。经营活动现金流入小计27,586,564,512.16元，同比增长18.13%；现金流出小计26,697,804,601.23元，同比增长19.42%。虽然净额有所下降，但整体经营活动现金流仍较为稳定，公司核心业务的造血能力较强。投资活动：投资活动产生的现金流量净额为 -339,842,435.83元，较上年的 -466,134,999.02元增加27.09%。投资活动现金流入小计29,932,130.60元，同比增加130.76%，主要是报告期收回到期的大额存单所致；现金流出小计369,774,566.43元，同比减少23.03%。公司在投资活动上的资金运作有所调整，收回到期存单增加了现金流入，同时减少了部分投资支出。筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为 -236,456,191.18元，较上年的 -360,638,235.01元增加34.43%。筹资活动现金流入小计118,464,855.96元，同比减少94.96%；现金流出小计354,921,047.14元，同比减少86.90%。筹资活动现金流入大幅减少，可能是公司减少了外部融资；现金流出减少，表明公司在偿还债务和分配股利等方面的支出有所下降。

可能面对的风险：多种风险并存，需密切关注

政策风险：国家对矿业行业的政策法规不断变化，如矿业权证管理、环保要求等，可能对公司生产经营产生影响。公司需加强对政策的研究和把握，及时办理相关权证的延续及更新，确保依法合规经营。对外投资风险：矿山投资周期长、资源储量不确定性大，可能影响公司当期及长远盈利能力。公司应加强投资管理制度执行，强化前期论证和可行性研究，降低投资风险。战略管理风险：战略规划定位、调整及执行过程中的偏差，可能导致公司战略目标无法实现。公司需明确职责权限，合理分解战略目标，加强动态监控和评价。公司治理风险：组织机构、职能部门及子公司管控的交叉或缺失，可能影响公司持续健康发展。公司应不断完善法人治理结构，加强对子公司的管控和企业文化建设。安全环保风险：随着国家对安全生产和环保要求的提高，公司安全环保投入不断增加。公司需加强安全隐患排查和整改，推进矿山机械化、自动化，提高环保与节能减排技术水平。资源储量风险：公司资源储量规模较小，探矿增储压力大。公司需加大地质勘探力度，多渠道拓展资源储量，努力实现探矿增储新突破。市场价格风险：金锑钨价格及主要原材料、能源价格的波动，将显著影响公司年度利润目标。公司应加强精细化管理，控制存货量，适时合理套保。

董监高报酬情况：薪酬与业绩挂钩，激励作用明显

董事长王选祥报告期内从公司获得的税前报酬总额虽未单独披露具体金额，但从整体高管薪酬情况来看，公司高管层薪酬根据湖南省国资委关于监管企业负责人薪酬管理要求进行考核后确定。董事、监事、高级管理人员薪酬按照实际任职时间发放，这种薪酬制度旨在将高管薪酬与公司业绩挂钩，激励高管为公司创造更好的业绩。

综合来看，湖南黄金2024年业绩表现亮眼，净利润大幅增长，但也面临多种风险。投资者需密切关注公司在应对风险方面的措施及成效，以及未来在市场变化中的经营表现。

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