黄金暴涨是特朗普的特供剧本？还是美元崩塌的提前预演？

黄金价格突破了3200美元/盎司，国内金价冲上1000元/克，如果你仔细对比十年走势就能发现，黄金的K线图早就焊死在了懂王的决策链上。

2016年，也就是懂王初登大位的时候，黄金还在1000美元挣扎，但是仅仅用了四年时间，金价就摸到2000美元；

随后的拜登时代黄金涨势放缓，直到2024懂王卷土重来，金价又开始表演“旱地拔葱”，不到一年的时间里暴涨30%，硬是把黄金玩成了“特朗普的概念股”。

大家要知道，黄金的最强属性是避险，当经济不确定、金融市场波动、地区火药桶随时都要炸的时候，黄金作为一种硬通货能够提供相对安全的保值效果。

所以理论上讲，黄金价格疯涨的十年，也是资金对冲特朗普不可预测的十年。

普一期时代，懂王针对东大发起的贸易战不仅改变了全球经济格局，也让市场对未来的预期产生了巨大恐慌。

而到了普二期，这个叛逆老头变得更加不可预测。

比如他在前期竞选的时候说，自己一上台就会给东大加征60%的关税，但入主白宫后又变成了10%；他宣布对加拿大、墨西哥加征25%的关税，但没过两天，又突然甩出来一个暂停声明；当所有人都以为，懂王的关税大刀就要收鞘了的时候，他又宣布对所有输美的钢铝加征25%的关税。

这件事儿的魔幻之处就在于，虽然加征关税可以拯救美国的制造业，但美国对钢铁的进口依赖度高达25%，不是加个关税就能提高产量的，而且加税后美国的本土钢厂也开始趁机涨价，结果福特一口气把皮卡的价格上调了2000美元。

所以市场普遍认为，懂王的关税政策属于杀敌一千自损八百的骚操作，因为很多依赖进口的企业，生产成本也会直线上升。

高关税的也就意味着高通胀，最后传导下去还是要消费者买单，于是黄金也就成了资金的避风港，金价自然也就跟着飙了上去。

虽然大家不理解，这种癫痫式的政策对美国到底有啥好处，但对冲基金经理们已经彻底崩溃了，他们一边骂娘一边疯狂补仓，短短两个月的时间，纽约交易所的黄金库存暴增101%，伦敦金库却被掏空了151吨，现在提货需要排队等上一个月。

唯一笑出猪叫的就是2013年抄底被套的“中国大妈”，她们苦熬12年后才终于翻身，黄金的收购价格翻了一倍多，当年嘲笑她们的人，现在都得排队叫老师，就连投资界里的价值观也变了，只要活得足够久，再烂的投资也能兑现它的价值。

按照过去经验，美元和黄金就是硬币的正反面：美元强势、黄金走弱，美元弱势则黄金走强，比如2024年美联储开启连续降息模式，美元指数下跌了6%，而同一时期的黄金则上涨了30%。

但现在这个理论也有点撑不住了。

2024年12月以来，美元指数与金价同步上涨，两者的相关性系数从-0.82弱化到-0.35，黄金已经变成债务货币化的一种工具。

怎么理解这句话呢？

大家要知道，美国的国债规模已经突破了36万亿美元，占到GDP130%，相当于每个美国人负债10.5万美元，2025年美国财政部光是支付国债利息就要拿出来1.2万亿，已经超过了军费+医保的支出总和。

这就出现了一个网上经常讨论的终极问题，美国的债务还能还得上吗？

其实大家也不用纠结，因为债务永续是现代国家的常规做法，美国政府不仅没能力还债，其实也从没有考虑怎么还债，甚至债务越滚越大都没有停下来的意思。

所以当资金开始普遍怀疑美国会不会因为债务问题最终陷入通胀或者信用危机的时候，黄金也就成了非负债资产的代名词。

目前，全球央行总计买入黄金1187吨，储备占比从10%上升到15%，而中国央行早在去年就连续三个月增持黄金储备，单月购金量从5吨增加到了9吨以上，硬是把黄金在外汇储备中的占比从3%拉升到了5.6%。土耳其、波兰等新兴市场也是紧随其后，全球央行正在集体上演黄金对抗美元的终极戏码。

懂王一边给国内的企业减税，一边给其他国家的商品加税，本质上是要让美元大幅贬值，用通胀的方式减轻还债的压力。

其实看看美联储的分裂表演也能发现，他们嘴上强调美元坚挺，私底下里却默认各国用黄金置换美债。

土耳其甚至将黄金储备与里拉存款挂钩，全力打造去美元化的货币护城河，一旦里拉崩盘，那黄金就成了最后的救命稻草。

所以你会发现，各国疯狂囤金并不是发现了投资新大陆，而是对美元信仰的集体崩塌，说得直白的点，那就是全球的货币体系，变得越来越不可靠了。

当然，懂王的美国优先外交政策，也是一条地区火药桶的生产线。

比如他强硬站台以色列，单日推升金价1.7%；叫停对乌援助，波兰紧急增持黄金45吨；而在亚洲，金大将的各种喊话也被市场解读为代理人战争的前奏，日本人甚至发明了黄金防灾包，里面放着金条、压缩饼干和防辐射的行头。

懂王越是全力推动美国优先的政策，黄金就越是受益于全球分裂，当美元信用不足，全球供应链体系崩溃以及地区火药桶极度不稳定的时候，黄金也就成了唯一能穿越这个乱世的硬通货。

金价突破3200美元，其实大家最关心的问题是，这场狂欢究竟是特朗普时代的特供剧本，还是美元信用崩塌的提前预演。

咱们回顾历史就能发现，自从1971年布雷顿森林体系崩溃后，黄金已经经历了三轮超级牛市：

1971年-1980年，美元与黄金脱钩又遇上了全球石油危机，金价从35美元暴涨到850美元；

2001-2011年，美国互联网泡沫破灭，后来又叠加了次贷危机和大规模放水，金价从255美元上涨到1920美元；

而从2018年到现在，贸易战、疫情和债务的货币化，又把金价从1160美元推高到了2900美元以上。

历届美国总统的政策只短暂影响金价，但却没办法逆转长期趋势。

小布什发动反恐战争拉爆赤字，黄金上涨164%；奥巴马推行QE救市，黄金再涨70%；拜登加息对抗通胀，金价短暂回调后继续冲高。所以即便四年后懂王离任，他所留下的巨额债务、供应链割裂以及去美元化焦虑，还是会接着推动黄金上涨。

黄金越涨，越是在暴露美元体系的裂痕。

黄金的未来大概可以参考中美产业的博弈情况，假如中国突破芯片、大飞机这样的高端制造壁垒，那美元霸权将会加速崩溃；

但如果美国可以重建技术护城河，那黄金大概率要短暂回调，但美债还是会给金价托底。

所以无论怎么看，好像黄金的行情都没有结束。

即便金价涨到连华尔街的AI都算不明白的时候，还是会有两种人下注，一种是早就把金条埋在后院的人，另一种是把信用卡刷爆了的人。

此文完。