别人贪婪我恐惧，等待是一种智慧

今天讲一下市场上的两种Money 巴菲特的“Old Money”：现金为王与垄断护城河 核心就是长期持有“现金奶牛”企业，通过稳定分红和复利增长实现财富积累，同时保留高比例现金以应对市场极端波动。 “现金奶牛”如巴菲特的伯克希尔·哈撒韦前十大持仓中，苹果、可口可乐美国运通等防御型企业。换到某A就是某类具有垄断+刚需类的，具体自己去搜索下，大家总说牛回速归，其实这个板块已经牛市三年了。 现金管理策略：经典名言“别人贪婪我恐惧”，在市场过热时囤积现金等待机会。最近美股市场走势证明了老爷子的眼光之毒辣，太强了。 达里奥的“New Money”：全天候策略与杠杆博弈 简单点讲，就是用策略+杠杆工具，尽可能追求收益与风险分散，市面上有个常用的名字叫对冲基金。 举个例子哈，全天候策略如30%股票、40%长债、15%中债，黄金与大宗各占7.5%。但高杠杆的策略对流动性极度敏感。当美股大跌引发保证金追缴时，流动性强的黄金被优先抛售以回补资金缺口，金价短期就会剧烈波动。（这事可以代入4月7号那段时间，方便理解） 新旧策略总结： 两类策略无绝对优劣，与时下资金属性和经济环境有关。全天候策略依赖复杂模型和杠杆操作，但桥水基金也在近十年年化收益验证了其风险分散的有效性。不过在极端市场（如口罩期间）中会被流动性危机枯竭连累。 而巴菲特的极度考验投资人的的耐心与机会来临时的勇气，又有几个人能做到“别人恐惧我贪婪”。