避险需求提升，金价继续飙升，屡创新高，黄金后市还能涨嘛？

(一)本周观点

近几年黄金处于大牛市中,2025年初期延续上涨势头,金价不断刷出新高,3月份成功突破三千一百美元关口。四月上旬先跌后涨,近期持续飙升,不断刷新历史高度,更是站上三千三美元。黄金强劲表现的幕后"推手",既有美联储降息前景、地缘政治风险升级、避险情绪等传统因素,也有通胀对冲和全球央行购金这一不可忽视的边际力量,当然更多的是近期美国新政府发起的关税贸易战,中美贸易对战是近期最主要的上涨因素。

清明节后,随着"对等关税"逐步落地,在其冲击下,国际金价不断刷新历史纪录,也使得"做多黄金"成为全球投资者的一致性选择,近期大涨三四百美元。当然黄金价格飙涨并非简单出于避险需求,真正的原因可能是关税贸易战,成为全球贸易战的转折点,也将成为全球"去美元化"进程加速的催化剂,美元霸权根基不断动摇。全球货币体系的变革正在发生,黄金作为超主权货币作用的"再货币化"或再度兴起。

刚刚过去的一周,虽然只有四个交易日,周五因耶稣受难日休市一天,但是黄金市场依旧表现强劲,成功突破3300美元。金价上涨受美元走弱、贸易政策不确定性引发的避险需求,以及美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于滞胀风险的鹰派言论推动。当周公布的经济数据,如美国初请失业金人数和住房数据,以及地缘政治和贸易紧张局势,共同塑造了市场情绪。

特朗普周五表示,对中美达成协议有信心:"我认为我们会与中国达成协议,我们会和所有人达成协议的。大概在接下来的三到四周内,事情应该能全部搞定。"。

对于黄金后市,随着关税贸易冲突逐步缓和,存在和谈的可能性,小编认为黄金大牛市即将结束,后期有大幅转势的可能性。

因此建议大家多单获利了结,逢高做空比较好!个人观点,仅供参考!

(二)行情回顾

刚刚过去的一周,国际金价继续走强上涨,再创历史新高。国际黄金连续合约,当周开盘价为3246美元/盎司,盘中最高价3371.9美元/盎司,最低价3208.7美元/盎司,收盘价3341.3美元/盎司,上涨86.4美元,涨幅2.65%。涨幅较前一周明显减弱,而且当周只有四个交易日,周五因耶稣受难日休市一天。

刚刚过去的一周,国内贵金属延续涨势,继续大幅飙升,再度刷新历史新高。国内黄金期货主力合约,当周开盘价763元/克,最高796.7元/克,最低价757.18元/克,收盘价791.12元/克,上涨33.72元/克,涨幅4.45%。为连续第七周上涨,也是今年最大周度涨幅。

国内白银期货由跌转升,小幅反弹上涨。主力合约当周开盘价8007元/千克,最高价8280元/千克,最低7985元,收盘价8160元/千克,跌幅2.38%。

(三)基本面方面

(1)周度消息:

高盛集团和瑞银集团再次发出看涨黄金的呼吁,称央行需求强于预期,且黄金作为对冲衰退和地缘政治风险的工具,支撑了人们对2025年金价进一步走高的预期。

世界黄金协会(WGC)的数据显示,本月迄今流入中国现货黄金ETF的投资额已超过第一季度总额,并超过了美国上市的ETF的流入量。4月前11天,中国黄金ETF流入量增加了29.1吨;而今年一季度(1月至3月)的流入量为23.5吨。

周一美国政府公报的文件显示,美国政府正在推进对药品和半导体进口的调查,以期征收关税。特朗普周日表示,他将在下周宣布对进口半导体的关税税率。

周二黄金期货上涨,主要受到避险需求推动,美国总统特朗普的关税计划不确定,令投资者感到不安,而美元整体走弱也为金价提供了支撑。

黄金价格是政治和金融不确定时期的避风港,2025年迄今已上涨超过23%,并创下多个历史新高。

美国总统特朗普周二下令对对所有美国关键矿产进口征收关税展开调查,这标志着他与全球贸易伙伴的争端再次升级,也是他试图向中国施压的最新举措。
随着世界两大经济体的贸易紧张关系持续升温,令整个金融市场的投资者对世界经济前景感到悲观,促使投资者转向黄金等避险资产。

周三黄金期价劲升3.3%,首次跃升至3300美元以上,成交量和空盘量也双双增长。由于美元走弱和中美贸易紧张局势升级,推动投资者转向避险资产。

周三美联储主席鲍威尔在芝加哥经济俱乐部的讲话中指出,预计更高的关税可能会导致通胀上升和经济增长放缓。美联储将在等待更多明确信息后,考虑是否做出政策调整。他的言论进一步加剧了市场的担忧,特别是在美国与中国之间的关税争端加剧的背景下。鲍威尔发表讲话后,美国股市继续下滑,特别是芯片股遭遇重创。

周四特朗普政府提出一项计划,旨在对所有驶入美国港口的中国建造和拥有的船只征收费用。此举将基于船只运输的货物量进行收费。

世界白银协会周三在一份报告中称,因需求下降1%且总供应量增加2%,预计2025年全球白银缺口将收窄21%至1.176亿盎司,白银不仅用于珠宝、电子产品、电动汽车和太阳能电池板,还用作投资,目前已连续第五年面临结构性市场短缺。

周四黄金期货下跌,从上个交易日的大幅上涨走势中回落,原因是投资者在长周末前获利了结,但是美元走软和中美贸易紧张局势升级,支持金价维持3,300美元上方。

交易员表示,周末可能会宣布一项贸易协议,很有可能是与日本达成的协议。但是鉴于不确定性和持续困扰资产市场的深切担忧,金价走势仍将走高。
特朗普周三宣称与日本的关税谈判取得了“重大进展”。这是自特朗普对全球进口产品加征关税引发经济衰退担忧以来,美国和其他国家举行的首轮面对面谈判之一。

花旗研究部周四发布研报,将未来三个月金价目标价调高300美元/盎司,从3,200美元上调至3,500美元/盎司,原因是中国保险公司新增黄金购买量,以及关税风险和市场疲软背景下的避险资金流入。

(2)黄金ETF 和美元指数

【黄金ETF持仓】截止到4月17日,较上日减少4.88吨,当前持仓为952.29吨。

我们知道美元与黄金作为全球的避险工具,两者具有较强的相互替代关系,从中长期看,两者呈现负相关性。因为黄金是以美元为计价,美元指数的坚挺使得黄金对海外投资者来说更加昂贵,美元上涨也削弱了黄金对持有其他货币的买家的吸引力。

过去的一周,美元指数继续回落,不过跌幅明显减弱。当周开盘价100,盘中最高100.28,最低99.176,最终当周收于99.238,跌幅0.56%。

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