湖南黄金2025年一季度财报解读：经营活动现金流大增208.10%，其他综合收益锐减2524.96%

2025年第一季度，湖南黄金股份有限公司（以下简称“湖南黄金”）展现出了较为显著的财务变化。本文将对其关键财务指标进行深入解读，为投资者提供全面的财务分析。

营业收入大幅增长67.83%

报告期内，湖南黄金营业收入为131.21亿元，较上年同期的78.18亿元增长67.83%。这一增长主要源于非标金销量同比增加及金、锑产品销价同比上涨。大幅增长表明公司产品市场需求旺盛，销售策略有效，市场份额可能有所扩大。

项目本报告期（元）上年同期（元）变动幅度营业收入13,121,278,586.447,818,319,389.8367.83%

净利润翻倍增长104.63%

归属于上市公司股东的净利润为3.32亿元，较上年同期的1.62亿元增长104.63%。主要因金、锑产品销价同比上涨盈利增加。净利润的显著增长反映公司盈利能力大幅提升，经营效益良好，为股东创造更多价值。

归属于上市公司股东的净利润332,326,414.49162,401,970.99104.63%

扣非净利润增长104.57%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3.25亿元，较上年同期的1.59亿元增长104.57%。扣非净利润增长与净利润增长趋势一致，表明公司核心经营业务盈利能力增强，盈利质量较高。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润325,223,112.12158,981,496.60104.57%

基本每股收益翻倍

基本每股收益为0.28元/股，较上年同期的0.14元/股增长100%。基本每股收益增长得益于净利润增长，反映公司为股东创造收益能力提升，对投资者吸引力增强。

项目本报告期（元/股）上年同期（元/股）变动幅度基本每股收益0.280.14100%

应收账款增加60.19%

应收账款期末余额为2.15亿元，较年初的1.34亿元增加8094.44万元，增幅60.19%，主要是应收货款增加所致。应收账款大幅增加可能因销售信用政策变化或客户付款周期变长，虽营业收入增长，但需关注回款风险，避免坏账损失。

项目期末余额（元）期初余额（元）变动幅度应收账款215,414,841.64134,470,408.5460.19%

应收票据无相关数据

报告中未提及应收票据相关数据，故无法解读。

加权平均净资产收益率上升2.17%

加权平均净资产收益率为4.75%，较上年同期的2.58%上升2.17%。表明公司运用净资产获取利润能力增强，资产运营效率提高，盈利能力提升。

项目本报告期上年同期变动幅度加权平均净资产收益率4.75%2.58%2.17%

存货减少17.41%

存货期末余额为4.76亿元，较年初的5.76亿元减少1.00亿元，减幅17.41%。存货减少可能因销售增加，库存管理效率提高，但也可能因原材料供应或生产计划调整，需结合业务情况分析。

存货476,086,199.25576,474,403.10-17.41%

销售费用增加61.73%

销售费用为739.48万元，较上年同期的457.23万元增加282.25万元，增幅61.73%，主要是黄金销售手续费同比增加所致。销售费用大幅增加虽可能因业务拓展，但需关注投入产出比，确保销售费用增加能带来更多销售收入和利润。

项目本期发生额（元）上期发生额（元）变动幅度销售费用7,394,847.434,572,304.0661.73%

管理费用略有增加

管理费用为1.53亿元，较上年同期的1.46亿元增加725.98万元，增幅4.97%。管理费用略有增加，需关注费用增长合理性及对公司运营效率影响。

管理费用153,356,305.16146,096,547.264.97%

财务费用减少1101.06%

财务费用为 -69.80万元，较上年同期的6.97万元减少76.77万元，减幅1101.06%，主要是报告期利息支出同比减少及汇兑收益同比增加所致。财务费用减少为公司节省资金成本，增强盈利能力。

财务费用-698,020.4669,728.28-1101.06%

研发费用减少24.58%

研发费用为5672.65万元，较上年同期的7521.90万元减少1849.25万元，减幅24.58%。研发费用减少可能影响公司未来创新能力和产品竞争力，需关注研发投入调整对公司长期发展战略影响。

研发费用56,726,486.4475,219,035.01-24.58%

经营活动现金流净额大增208.10%

经营活动产生的现金流量净额为2.27亿元，较上年同期的 -2.10亿元增加4.37亿元，增幅208.10%，主要因报告期内净利润增加、存货变动同比减少和报告期收到的预收货款变动同比增加所致。经营活动现金流净额大幅增加，表明公司经营活动创现能力增强，财务状况改善，资金流动性提高。

经营活动产生的现金流量净额226,823,273.61-209,827,767.93208.10%

投资活动现金流净额小幅减少

投资活动产生的现金流量净额为 -7167.86万元，较上年同期的 -7664.83万元减少496.97万元，减幅6.49%。投资活动现金流出主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金，投资活动现金流净额小幅减少，表明公司在维持一定规模投资，以支持未来发展。

投资活动产生的现金流量净额-71,678,620.52-76,648,287.31-6.49%

筹资活动现金流净额减少96.51%

筹资活动产生的现金流量净额为 -36.02万元，较上年同期的 -1.32万元减少34.70万元，减幅96.51%。筹资活动现金流量净额变化主要因偿还债务支付的现金及分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动，表明公司筹资活动现金流出规模相对稳定。

筹资活动产生的现金流量净额-360,217.06-13,204.93-96.51%

2025年第一季度，湖南黄金在营业收入、净利润等关键指标上表现出色，但应收账款增加需关注回款风险，研发费用减少可能影响长期发展。投资者决策时，应综合多方面因素，密切关注公司业务动态和财务变化。

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