供需双弱格局难破 烷基化油市场深陷“跌跌不休”困局

【导语】2025年4月，国内烷基化油市场延续下行趋势，价格和成本双线下探，行业利润倒挂压力虽有缓和，但全产业链仍未走出亏损阴霾。

一、 价格走势：原油与需求双重压制 跌势难止

图1 2023-2025国内烷基化油价格走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

根据最新数据显示，当月烷基化油均价为8059元/吨，环比下跌1.46%，同比下跌6.12%。进入4月，原油大幅走跌利空市场心态，汽油市场释放积极信号不足，终端入市操作心态谨慎，补货积极性转弱，导致下游厂商入市采购烷基化油仍以刚需居多，叠加烷基化油市场供应仍较充足，整体交投氛围不温不火。

二、 利润亏损：成本降需求弱 盈利空间受限

图2 山东地区样本企业烷基化油利润走势图（元/吨）

数据来源：隆众资讯

截止到4月22日，山东地区烷基化油利润-136.5元/吨，环比增加132.33元/吨；烷基化油均价为7997元/吨，环比下跌215元/吨，醚后碳四均价为5131元/吨，环比下跌262元/吨。价格与成本的差价收窄推动行业利润从前期-268.33元/吨回升至-136.5元/吨区间，但装置仍处于亏损状态，且在4月21日，利润达到周期内的最低点。

三、未来展望：弱驱动主导下的“低波动-弱震荡”走势

1、供应端：4月来看，山东麟丰和德森能源已停工检修，且濮阳盛源于月底存检修计划，而月内广饶华邦装置投产对冲减量。实际国内烷基化油供应量预期缩减3万吨左右，难以扭转过剩格局。

2、需求端：五一黄金周临近，汽油消费预计环比上涨，然受新能源车渗透率逐渐攀升，传统汽油需求预计同比下滑，烷基化油单日采购峰值或在1万吨以内。

五一节前，市场缺乏强有力引导，烷基化油市场将进入低波动-弱震荡的下行通道。没有外部消息刺激下，劳动节前烷基化油市场仍是跟随下游呈现周期性震荡走势，刚需补货成为市场交投的常态。