央行暂停增持黄金，释放了什么信号？

近日央行暂停增持黄金储备，收紧钱袋子的背后是什么用意？黄金会涨还是跌？

黄金储备具备三重身份，一是压舱石，当汇率剧烈波动时可以稳定本币价值；二是保险箱，特殊时期能直接变现应对外汇危机；三是投资品，和美债、外储货币构成多元化资产组合。

过去三年央行连续增持黄金，主要目的是对冲美元波动风险。俄乌冲突导致能源价格暴涨，美元霸权地位动摇，而关税战也必然影响世界方向的情绪，增持黄金避显成为明智的战略选择。而由此对应现在的暂停增持，说明黄金下跌的通道已打开。

首先是因为关税战首轮过招之后，美国已经发现了东大全球产业链的优势是无可替代的，美国人想让制造业回流的目标根本不可能实现，终极原因是过去的美国人已经躺在了依靠东大制造可以衣来伸手的温床上惯了，所以出现了态度上的缓和，而加上现在俄乌冲突进入尾声，双方疲惫的都有要停火的意愿，因此，乱世概念淡化了，支撑黄金上涨的主概念消失。

其次是因为黄金的炒家已经获利颇丰，再要推高没有那么多的资金了，获利了结是资本必然要做的事情。

第三，从整个世界范围的黄金储量来说正在持续的增加，这不符合物以稀为贵的原理。而且黄金价太高，不仅是威胁到美元的地位，也威胁到各国合法货币的地位，所以只有黄金价格回归到一个理性的价值才能找到平衡。

所以回顾一下黄金真正的上涨是从2022年3月24号的俄乌冲突开始，当天的金价是¥395每克，现在央行暂停增持黄金，释放出来的信号是黄金该下跌来释放风险了，最合理的价位和价值应该在¥400每克左右。