巴菲特会投资黄金吗？顶级分析师言论揭示了全球资本市场深层矛盾

巴菲特会投资黄金吗？顶级分析师中航基金副总经理兼首席投资官邓海清与国泰海通证券首席宏观分析师梁中华的这场争论揭示全球资本市场深层矛盾。

邓海清：中航基金副总经理兼首席投资官

在全球资本市场的舞台上，黄金一直是备受瞩目的焦点资产。近期，中航基金副总经理兼首席投资官邓海清与国泰海通证券首席宏观分析师梁中华，就“巴菲特是否会投资黄金”这一话题展开了激烈争论 ，而这场争论的背后，折射出的是当前全球资本市场关于黄金定价权的深层矛盾。

邓海清指出，巴菲特声称不投资黄金并非真的看不上黄金，而是背后有着深层次的政治经济原因。在布雷顿森林体系瓦解后，黄金与美元形成了天然对立关系，做多黄金在一定程度上等同于做空美元，而美元作为美国霸权的核心象征，做空美元就意味着做空美国，所以巴菲特不投资黄金的行为带有政治象征意义。

梁中华：国泰海通证券首席宏观分析师

与之相对，梁中华却认为，在全球经济变革以及货币体系深刻变革的大背景下，未来投资难度不断加大，黄金及大宗商品的配置价值日益凸显。伯克希尔或许需要调整投资范式，从单一依赖美元资产转向多元化配置黄金及大宗商品，未来巴菲特很可能投资黄金，因为在他看来，黄金是货币体系变革中的避险资产，其价值由经济规律主导 。

当前，全球经济和金融格局正发生着深刻变化，有三大关键变量正在重构黄金的投资逻辑。

第一，美元信用锚松动

美国债务规模不断膨胀，美国债务/GDP已突破123%，远超1946年二战后的119%历史峰值 ，这对美元信用造成了严重冲击。截至2024年末，全球央行已经连续15年净增持黄金 ，新兴市场经济体央行更是主要买家。与此同时，根据IMF数据显示，美元在全球官方外汇储备中的占比下降至57.80%，创1995年有统计以来新低 。而到了2025年，这一趋势仍在延续，美元在全球外汇储备中的主导地位持续被削弱。

第二，全球产业链重构

随着全球产业链重构进程的加速，大宗商品生产国纷纷加速“去美元化”。俄罗斯、伊朗启动黄金支持货币体系，沙特也开始接受人民币结算石油 。铜、锂等战略资源的争夺愈发白热化，其商品货币属性不断强化，与黄金形成共振，进一步提升了黄金在全球金融体系中的地位和价值。

第三，巴菲特投资哲学进化

从伯克希尔持仓结构变迁可以看出巴菲特投资哲学的进化。在2000年，伯克希尔现金占比

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邓海清与梁中华的观点分歧，本质上是旧秩序捍卫者与新范式探索者的思想碰撞。当美债收益率曲线倒挂持续超18个月 ，当全球外汇储备中黄金占比突破15% ，投资者必须清晰地认识到：黄金已从美元的对立面，进化为信用坍塌时代的“广义货币”。在全球货币体系大裂变的当下，投资者需要建立有效的资产配置策略来守护资产价值。专家建议采用“1531”配置法则：10%实物黄金对抗黑天鹅，5%矿业股获取弹性收益，3%黄金期权防范尾部风险，1%参与数字货币化实验 。

全球资本市场正处于关键变革期，黄金投资逻辑已被改写。投资者需密切关注全球经济和金融形势变化，依据新的投资逻辑，合理配置黄金资产，方能在复杂多变的市场环境中把握机遇，应对挑战。亲爱的朋友，您如何看待邓海清和梁中华的观点，欢迎大家积极发表自己的观点!​​​​