A股一季度业绩解读：700家业绩翻倍3大黄金赛道，二季度仍将爆发

在A股的4803家上市公司中，4028家实现盈利，占比高达83.9%，整体盈利规模与盈利企业数量均创下历史同期的新高。

盈利增速分布：净利润翻倍企业达712家（占比14.8%），主要集中在新能源、AI算力、军工等赛道；净利润增速50%-100%企业1216家，显示中高增长梯队持续扩容。

头部企业表现TOP50企业贡献度：以宁德时代、中芯国际为代表的头部公司净利润合计占比达35%，较2024年同期提升4个百分点。

ROE改善：全市场平均ROE（年化）升至9.2%，其中半导体设备、光伏组件行业ROE突破18%。

1. 新能源产业链（占比32%）

动力电池：宁德时代Q1净利同比+112%，受益于固态电池量产（能量密度提升40%）及海外市占率突破30%。

光伏逆变器方面，阳光电源净利润增长98%，其欧洲户储订单同比增长三倍，毛利率更是逆势上扬，提升至38%。

2. AI与算力基建（占比28%）

服务器厂商：浪潮信息净利+145%，AI服务器占比升至65%，英伟达H200芯片配套订单锁定至2026年。

光模块：中际旭创净利+210%，800G产品出货量占全球60%，CPO技术量产进度领先。

3. 军工与高端制造，其占比为19%。

航空发动机：航发动力净利+87%，WS-15发动机批量交付带动产能利用率达95%。

工业机器人：埃斯顿净利+136%，汽车焊接机器人出口量同比翻4倍。

政策红利释放新质生产力专项贷款（利率3.2%）定向支持科技企业，降低融资成本20%以上。设备更新补贴涵盖半导体、机床等行业，促使资本开支增长35%。

技术迭代不断加速，半导体国产替代率得以从25%攀升至40%，中微公司的刻蚀设备成功打入台积电供应链。人形机器人关节电机成本锐减50%，特斯拉Optimus的供应链本土化率达60%。

全球化2.0战略东南亚工厂替代效应显现，立讯精密墨西哥基地贡献营收占比达18%。

分化风险：尾部企业（净利下滑30%+）数量增至275家，主要集中在房地产、传统消费电子领域。

布局建议：

短期：聚焦订单可见性强的光模块、军工电子（2025年产能已排满）；

长期：布局人形机器人核心部件、星载AI芯片等前沿领域。

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A. AI算力（服务器/光模块）
B. 高端制造（航发/机器人）
C. 新能源突围（固态电池/储能）
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数据源自沪深交易所、Wind以及上市公司公告。