高光时刻：货币体系震荡期的黄金神话1970年代大通胀：布雷顿森林体系崩溃后，金价从35美元/盎司飙升至850美元/盎司，涨幅达2346%，同期美国年均通胀率7.1%，黄金真实购买力增长214倍。
2001-2011年牛市：中国加入WTO推动大宗商品需求爆发，金价上涨660%，与CRB现货指数涨幅（181%）高度同步。
至暗时刻：结构性通胀中的黄金失效1980-2000年：美国CPI累计上涨117%，金价却从850美元跌至255美元，真实购买力缩水84%。
2021年：美国CPI同比飙升7%，金价却从2075美元跌至1800美元，通胀与金价呈现罕见负相关。
短期悖论：通胀越高，黄金越跌？2024年中国案例：CPI上涨4.8%，上海金价从655元/克暴跌至520元/克，投资者损失惨重。
核心矛盾：黄金价格由实际利率（名义利率-通胀率）主导。当美联储加息使实际利率转正（如2023年），金价必然下跌。
黄金是财富的“保险丝”，而非“发动机”。
配置黄金的合理比例：5%-15%，作为投资组合的“稳定器”。
警惕“黄金崇拜”：在数字货币、实物资产崛起的今天，黄金不再是唯一避险选择。