全面大涨！原因找到了！人民币汇率拉升，假期经济数据喜人！涨势回归！高盛强调：看多黄金！

节后首个交易日，A股全线大涨。

沪指涨1%重回3300点，创指收涨近2%。个股呈普涨态势，上涨个股超4900只。截至收盘，沪指报3316.11点，涨1.13%；深成指报10082.34点，涨1.84%；创指报1986.41点，涨1.97%。

盘面上，金属新材料、可控核聚变、稀土永磁板块涨幅居前，银行板块跌幅居前。

沪深两市成交额达到13362亿，较上个交易日放量1668亿。

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今日缘何大涨

今日大涨原因在哪？简单来说是多重利好共振：人民币升值吸引外资、贸易摩擦缓和、消费数据验证内需韧性。

5月5日，离岸人民币对美元汇率持续走高，盘中升穿7.19关口，一度上涨超200基点，最高升值至7.189，为2024年11月以来首次。

有研究员表示，近期离岸人民币对美元持续走高的原因主要在于降息预期升温，美元指数下探。同时，中美关税战缓和的信号释放，激活了市场的乐观情绪。政治局会议则进一步强化了政策调控决心，人民银行采取了稳定市场预期的政策措施。

前几年，很多出口商的外汇收入都没有结汇，而是留在海外买美股美债等资产。随着美元贬值美股大跌以及贸易战让出口业务逐渐停摆，出口商亟需把滞留在海外的美元结汇成人民币，来解决燃眉之急——采购国内的原材料和支付薪资，彭博对18家中国出口商的调查显示，他们正在加速将外汇收入结汇成人民币。结汇需求也将持续推动资金流入中国资产。

在关税战方面，美国财政部长贝森特接受采访时表示，他预期美中贸易谈判未来几周内将出现进展，并指出特朗普对中国祭出的145%关税无法长期维持。上周五，商务部回应称，中方注意到美方高层多次表态愿与中方就关税问题进行谈判，对此，中方正在进行评估。

零售和餐饮的强劲数据到出行数据的稳健表现，也都为提振消费推动未来经济增长带来了积极信号。

据商务部数据，假期全国重点零售和餐饮企业销售额同比增长6.3%，高于2024年国庆假期和2025年春节假期的4.5%和4.1%。

根据交通运输部统计，假期前3天跨区域流动人员人次同比增长4.9%，其中民航、铁路同比分别增长12.5%、10.5%，均超过节前预期，表现亮眼。

东亚银行高级投资策略师陈志雄表示：“‘五一’假期的出行和消费数据表现良好，表明服务类消费的增长动能依然存在。此外，科技领域的国产替代主题依然是硬件、软件以及人工智能云计算企业的主要增长动力。”

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稀土板块爆发

节后第一个交易日，稀土永磁板块开盘走强，盛和资源直线涨停，九菱科技、大地熊、广晟有色、西磁科技、中国稀土等纷纷拉升。

从一季报来看，稀土的基本面的确已经好转。中国稀土此前公告称，公司2025年一季度营业收入为7.28亿元，同比增长141.32%；归属于上市公司股东的净利润为7261.81万元，同比扭亏。主要原因是稀土市场部分产品价格回升，公司调整了销售策略，营业收入增加。北方稀土亦公告称，财务部门初步测算，预计2025年第一季度实现归属于母公司所有者的净利润42500万元到43500万元，与上年同期相比，将增加37500万元到38500万元，同比增加716.49%到735.70%。

消息面上，自中国4月4日宣布对7类中重稀土相关物项实施出口管制后，稀土金属价格在数周内达到了创纪录的高位。截至5月1日，欧洲镝价已自4月初以来上涨两倍，达到每公斤850美元。铽价则从每公斤965美元上涨至3000美元。根据可追溯至2015年5月的数据，两者均录得最大月度涨幅和最高价格。

招商证券称，中国稀土实施出口管制后短期海外将面临抢单，造成海外稀土价格大涨。反观国内，稀土深加工企业迎来发展机遇。因加工后的部分稀土产品不在此次出口管制范围内，企业利润空间得以拓展，进而推动国内稀土价格上升。未来国内外稀土中枢价格将上移，短期预计海外稀土价格将高于国内，中期价格有望收敛，整体中枢价格持续上移。

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黄金直线拉升

在调整多日后，金价再度大涨。5月6日，国际贵金属价格短线拉高，COMEX黄金涨逾1.4%，现货黄金跟涨，黄金股票同步走强。

消息面上，高盛在周一（5月5日）发布的报告中表示，由于各国央行对黄金的强劲需求，从结构上拉高了金银比价，黄金将继续跑赢白银。高盛在报告中重申了其“结构性看多”黄金的观点，该行预计在其基准情境下，金价年底将达到每盎司3700美元，并在2026年年中升至4000美元。

有分析指出，此次金价上涨有三个主要原因：一是，美国又为关税大战开辟了新战场，特朗普5日宣布对所有在国外制作的进入美国的电影征收100%的关税；二是，中东局势再度紧张，以色列称将就机场导弹袭击报复也门胡塞武装和伊朗；三是，俄乌冲突尚未出现明显进展，美国总统特朗普称自己对和谈前景仍抱希望，但他也承认，俄乌和平协议“也许不可能达成”。

银河证券表示，黄金突破区间可能需等待美联储降息或实物黄金需求爆发。未来需要进一步观察美国经济是滞胀还是衰退，如果出现滞胀并且美联储并未降息，那么黄金大概率震荡向上；如果进入衰退，黄金会跟随其他大宗商品回调，直至美联储启动降息。黄金的震荡区间已经被系统性地提升到3150美元至3550美元，美联储降息后黄金有望上行至3700美元以上。另外，实物黄金需求旺盛或使得下半年黄金再次上行。

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