利好密集落地，大盘为何高开回落？

5月7日，一行一局一会的一把手联袂出席，同样是开盘前开会，盘中释放多个利好，但大盘并未走出924一般的“高举高打”，而是呈现“高开回落”的走势，尾盘小幅回升。恒生科技盘中翻绿，走势弱于恒生金融。

据媒体人士分析，盘中回落或由于以下原因：

1）市场是预期的反映。“降准降息”吹风口径从“择机”到“随时”再到今天的落地，预期发酵一个多月，部分交易型资金逢高阶段兑现；

2）多个主要指数连续2日高开，完成了4月7日上方的跳空回补缺口，上证指数上行近100点回到3350点半年线附近，震荡箱体的上沿需要蓄力突破。

随着补涨完成，市场量能不够、主线机会不清晰，短期或无法带动指数大幅上行。宏观不确定性与市场预期的博弈仍将持续。

但发布会本身的积极意义毋庸置疑：

5·7发布会上，央行释放的流动性宽松信号（如1万亿长期流动性投放）及结构性工具支持（如科技创新、服务消费等领域），包括类平准、重组、一流投行等表述，仍为市场中长期上行给足信心和动力。

如果非要类比2024年9·24发布会：

彼时上证指数在2800点，成交额在5000亿附近，924发布会直面经济通缩的难题，超预期释放了政策层面改变的决心，政策转变力度之大，与市场情绪底、估值底产生了共振，促成了增量资金的持续入市。

而此次发布会有所不同：

在发布会前，已经有了类平准增持ETF托底、上市公司回购等“及时雨”，迅速将市场带离悲观情绪，成交额维持在1万亿左右。

经历1个月的修复，科技、内需等板块基本回到关税前，对外部不确定性扰动已经逐渐“脱敏”。

回到现实层面：

对内要提振需求，对外要应对贸易扰动，都不是某一场会议可以“毕其功于一役”的。今时非同往日，市场正在从"政策依赖"式脉冲上行，向"内生驱动"的慢牛行情转变。

横向对比世界其他市场：

正如证监会主席吴清所言，中国资本市场的底气来自"科技叙事的逻辑越来越清晰"，集聚效应日益明显，中国资产的配置价值和吸引力在持续提升。

A股港股市场仍具估值性价比，只是短期上冲后、进一步做多的力量仍需凝聚。

我们个人投资者可以围绕宽基底仓、内需、红利、科技成长等方向，进行组合布局，仓位上根据量价指标动态平衡。

如30%仓位的内需、红利（电力、农业、银行等）、40%仓位的科技成长（半信新军药等自主可控产业链，国产替代逻辑，兼具确定性+成长性），剩下的30%底仓，留给宽基和黄金。

相关ETF：沪深300ETF华夏、港股央企红利ETF、恒生科技指数ETF、科创综指ETF华夏、黄金ETF华夏

下滑查看风险提示↓

风险提示：以上仅作为服务信息，观点仅供参考。提及个股不作为推荐，不作为投资依据。指数过往业绩不代表未来表现，不构成基金业绩表现的保证或承诺。市场有风险，投资需谨慎。

上述ETF风险等级为R4（中高风险），具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。

上述股票基金的预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。作为指数基金，可能出现跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌或违约等风险。

此外，ETF产品特定风险还包括：标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险等。

恒生科技指数ETF、港股央企红利ETF等投资于港股市场，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险、汇率风险、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险等。

黄金ETF华夏特别风险提示：黄金ETF华夏实行T+0回转交易机制，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

作为商品基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。90%以上的基金资产投资于国内黄金现货合约，黄金现货合约不同于股票、债券等，其预期风险和预期收益不同于股票基金、混合基金、债券基金和货币市场基金。

T+0特别风险提示：作为跨境ETF、商品ETF，实行T+0回转交易机制(即当日买入，在交收前可以于当日卖出)，，资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。

科创板特别风险提示：科创综指ETF华夏及其联接基金资产投资于科创板，会面临科创板机制下因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括但不限于科创板上市公司股票价格波动较大的风险、流动性风险、退市风险等。

投资人应当认真阅读法律文件，判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人不保证盈利，也不保证最低收益。