中美关税协议达成引发金价“史诗级暴跌” 黄金单日重挫超3%

2025年5月12日，中美两国宣布达成阶段性关税协议，全球资本市场应声巨震。受此消息影响，避险资产黄金价格直线跳水，日内跌幅超3%，伦敦现货黄金一度跌至3222美元/盎司，较前一交易日暴跌近100美元，创下年内最大单日跌幅。

协议核心：关税对等下调90% 保留部分敏感领域限制

根据中美联合声明，双方承诺在5月14日前实施以下举措：

1. 美国暂停对华24%的从价关税，保留10%基础税率，同时取消此前两批额外加征关税；

2. 中国同步暂停24%反制关税，保留10%税率，并取消非关税壁垒；

3. 芬太尼相关商品维持20%高关税，成为唯一未松绑的领域。

调整后，两国“对等”关税水平从协议前的125%骤降至10%，覆盖约91%原有关税商品，贸易摩擦成本下降超九成。

市场反应：风险偏好激增 黄金遭遇抛售潮

协议远超市场预期（此前机构预估降幅为60%-70%），直接触发全球资本市场“狂欢”：

- 港股恒生指数涨3%，科技股领涨；

- 美股期货跳升，道指期货涨幅达1.6%；

- 黄金单日暴跌3%，COMEX黄金主力合约跌至3225美元/盎司，日内跌幅超110美元。

分析师指出，贸易成本降低缓解了供应链压力，削弱黄金作为抗通胀和避险资产的需求。此外，俄乌停火谈判推进、印巴冲突缓和等地缘风险降温，进一步加剧了黄金抛售。

技术面与未来展望：短期承压 长期支撑犹存

技术分析显示，金价已跌破关键支撑位：

- 4小时图跌破50周期均线，触发看空信号；

- 短期目标指向3200美元，若失守可能回探4月低点。

但机构普遍认为，美联储降息预期、美元信用弱化及央行购金潮仍构成长期支撑。高盛预测，2026年金价中枢或升至4000美元，极端情况下可达4500美元。

专家解读：90天过渡期成关键窗口

摩根资产管理分析师指出，此次协议为全球经济注入“强心剂”，但芬太尼关税分歧凸显结构性矛盾未解。未来90天磋商成果将决定利好能否转化为长期红利。西太平洋银行警告，若谈判进展顺利，金价或下探3200美元，但中长期仍看好其配置价值。

此次协议标志着中美经贸关系进入新阶段，短期市场情绪转向乐观，但黄金暴跌与股市暴涨的背离走势，折射出投资者对全球经济复苏的复杂预期。未来两周，美国CPI数据发布及协议细节落地将成为市场新焦点。