说好的“黄金市场”变了天！西班牙撤资拉美，仅一国逆袭

2024年，在全球经济格局中，西班牙的经济表现颇为亮眼，鲜少有经济体能够与之媲美。其国内经济的繁荣本应促使企业积极向外拓展，尤其是在文化和语言相近的拉丁美洲市场。过往，随着投资者着眼于在熟悉环境中扩张，西班牙企业不断增长的利润持续涌入拉丁美洲，使得拉丁美洲的投资促进机构长期以来对来自伊比利亚半岛的欧元流入满怀期待。

然而，现实却与预期大相径庭。根据西班牙贸易部下属追踪外国直接投资（FDI）的机构DataInvex的数据，2024年西班牙对几乎所有拉丁美洲国家的投资均呈大幅下降态势。回顾2023年，西班牙对巴西的投资约为22亿欧元（23亿美元），而在2024年前9个月，流入巴西的投资仅为区区4.46亿欧元。同样，西班牙对智利的投资通常以数十亿欧元计，但在同期也仅为2.35亿欧元。这种投资锐减并非个例，其他传统上获得大量西班牙投资的国家，如阿根廷、乌拉圭等，也出现了类似趋势。

在众多拉美国家中，墨西哥却成为了一个显著的例外。2024年前九个月，西班牙对墨西哥的投资突破26亿欧元，有望较2023年的总额实现翻倍。墨西哥之所以能吸引西班牙投资的激增，主要源于其作为中国以外服务于美国市场的制造业基地的巨大潜力。

近年来，随着全球供应链的重塑，美国企业为降低成本、缩短运输时间以及规避贸易风险，纷纷将部分生产环节转移至墨西哥。墨西哥凭借其与美国接壤的地缘优势、相对廉价且丰富的劳动力资源，以及较为完善的工业基础，成为了众多企业进行“近岸外包”的首选之地。这一趋势不仅吸引了大量美国企业，也使得与美国经济联系紧密的西班牙企业看到了商机。西班牙企业通过投资墨西哥，能够更便捷地进入美国市场，分享美国经济发展的红利。

康奈尔大学的卢尔德・卡萨诺瓦指出，西班牙对拉丁美洲的投资态度发生了根本性转变，不再将该地区视为充满机遇的乐土。从经济层面来看，拉丁美洲地区的增长表现令人失望。长期以来，高通胀问题严重抑制了民众的可支配收入。由于西班牙企业主要在拉丁美洲的服务业运营，而服务业对消费者收入水平高度敏感，因此该地区低迷的经济状况对西班牙企业的盈利产生了显著冲击。实际工资的持续低迷、居高不下的失业率以及长期存在的不平等现象，使得市场消费能力受限，企业对该地区市场潜力的信心大打折扣。即便企业在拉美市场能够实现盈利，由于大多数拉丁美洲货币处于弱势地位，这些利润在西班牙以欧元计价的公司账户中折算后，影响相对较小，进一步削弱了西班牙企业投资拉美的积极性。

政治层面的混乱也对西班牙的投资决策产生了负面影响。自2024年5月阿根廷总统哈维尔・米莱伊称西班牙首相佩德罗・桑切斯的妻子“腐败”以来，两国关系陷入紧张僵局。西班牙随即撤回其驻布宜诺斯艾利斯大使，该职位空缺长达五个月之久，直到10月底才勉强恢复大使职务。此类外交摩擦虽不一定会直接抑制投资，但无疑对双边投资关系产生了消极影响，增加了投资的不确定性。

此外，南美洲南方共同市场贸易集团与欧盟经过长达25年的艰苦谈判，终于在2024年签署了一项自由贸易协定。然而，该协定仍需欧盟各成员国批准，其最终能否顺利生效充满变数。这种不确定性使得西班牙企业在制定对拉美地区的投资计划时更为谨慎，担心协定无法通过或生效后实施效果不佳，从而影响投资回报。

从左到右：阿根廷总统哈米莱、乌拉圭总统拉卡列、欧盟委员会主席冯德莱恩、巴西总统卢拉、巴拉圭总统培尼亚

西班牙对拉美投资的大幅下降，在当前全球经济形势下，给拉丁美洲地区带来了不小的挑战。一直以来，中国都是拉丁美洲重要的外国直接投资来源国。但近年来，随着中国与美国关系的日趋复杂，拉丁美洲的投资环境也受到波及。特朗普可能对中国在那些将产品销往美国的拉美国家的投资采取更强硬的立场。这使得拉丁美洲面临卷入中美投资博弈“交火”的风险，一旦局势恶化，中国对拉美的投资也可能受到影响。

在这种情况下，西班牙企业新出现的投资冷漠态度，无疑使拉丁美洲地区的投资环境雪上加霜，面临投资“断档”的风险。这可能导致该地区一些依赖外部投资的基础设施建设项目进展受阻，经济发展动力不足，就业机会减少，进而影响整个地区的经济增长和社会稳定。

拉丁美洲地区需要积极寻求应对之策。一方面，应努力改善自身经济结构，降低对外部投资的过度依赖，通过提升内部消费能力、发展本土产业等方式，增强经济的内生动力。另一方面，在国际政治经济格局不断变化的背景下，拉美国家需更加灵活地调整外交和经济政策，积极拓展多元的投资来源，加强与其他新兴经济体的合作，以降低因个别投资来源减少而带来的风险，为地区经济的稳定发展创造有利条件。