金价暴跌！抄底时机到了？

5 月 12 日，国内黄金市场迎来剧烈震荡，多家品牌金饰价格大幅下调，老庙黄金克价首次跌破千元大关，引发市场关注。记者走访多家金店发现，周生生足金饰品价格跌至 1007 元 / 克，较 10 日下跌 14 元；老庙黄金更是以 1000 元 / 克的价格成为首个 “破千” 品牌，两日跌幅达 19 元；周大福、六福珠宝等品牌也同步下调至 1008 元 / 克。这一波动不仅令消费者措手不及，更引发市场对黄金投资逻辑的重新审视。

此次金价下跌的直接导火索来自国际市场。受中美贸易谈判取得实质性进展、印巴停火协议达成等利好消息影响，全球避险情绪大幅降温，黄金作为 “危机对冲工具” 的需求骤减。截至 12 日 15 时，伦敦金现报 3241.11 美元 / 盎司，单日跌幅 1.39%；COMEX 黄金期货一度跌破 3270 美元 / 盎司，较 5 月 7 日高点 3386 美元 / 盎司下跌超 3%。与此同时，美联储鹰派立场强化了美元走强预期，10 年期美债收益率回升至 4.37%，进一步压制了无息资产黄金的吸引力。

尽管国际金价同步下跌，但国内品牌呈现差异化调整。老庙、周生生等品牌率先降价抢占市场，而老凤祥、周大生等品牌仍维持 1022 元 / 克的高位。这种分化既反映品牌定价策略的差异，也折射出消费端的结构性变化。记者在天津某商场观察到，老庙专柜前挤满了抢购婚庆金饰的消费者，而高端品牌门店则门可罗雀。“租三金” 现象在此轮降价中尤为突出 —— 一套 50 克的传统婚饰租赁费用仅 1500 元，不足购买成本的 5%，五一期间热门款式甚至供不应求。

对于此次下跌，市场呈现明显分歧。摩根大通分析师指出，若全球投资者将 0.5% 的美国资产转为黄金配置，2029 年金价有望突破 6000 美元 / 盎司。高盛则维持年底 3700 美元 / 盎司的目标价，强调央行购金和去美元化趋势的长期支撑作用。然而，短期风险不容忽视：上海黄金交易所已上调保证金比例，多家银行收紧信用卡购金额度，监管层明确抑制投机。国家注册黄金分析师张文斌提醒，当前金价回调幅度已超过 3 月加息周期的波动，投资者需警惕追涨杀跌。

面对金价 “高台跳水”，消费者和投资者需理性决策。对于刚需群体，当前价格已接近 2024 年四季度水平，可结合品牌促销节点分批入手。投资客则应关注两大信号：一是 COMEX 黄金库存是否跌破 800 吨（当前 832 吨），二是上海金 T+D 成交量是否突增 300%。值得注意的是，黄金 ETF 在回调中逆势吸金 —— 国内黄金 ETF 一季度资金流入量创历史新高，反映机构对中长期配置价值的认可。

此次金价下跌既是市场对地缘政治缓和的应激反应，也是黄金从 “危机溢价” 向 “资产配置” 回归的必然过程。对于普通消费者而言，千元金价或许是实现 “黄金自由” 的窗口；而对投资者来说，波动中孕育的结构性机会，更需要穿透短期噪音的智慧。正如摩根大通所言：“黄金的价值不在价格曲线的某个点，而在它穿越时空的恒定光芒。”