黄金与金饰价格剧震！

截至2025年5月13日，黄金与金饰市场价格呈现剧烈震荡。

一、价格波动轨迹

1. 短期暴跌与反弹

历史高点与暴跌：4月22日国际金价一度突破3500美元/盎司，带动国内周大福等品牌金饰价格飙升至1082元/克。但五一假期期间（5月1日），国际金价单日暴跌超50美元，国内金饰价格跌破千元，如老庙黄金报价995元/克。

快速反弹：5月3日起金价企稳回升，至5月6日累计涨幅超5%，国内金饰价格重返千元以上（如周大福1026元/克）。

新一轮暴跌：5月12日，受中美贸易摩擦缓和影响，现货黄金单日重挫3.16%，国内品牌金饰价格最高跌20元/克（如老凤祥从1022元跌至1002元/克），5月13日国内金价进一步跌至756元/克，回收价745元/克。

2. 波动幅度

4月22日至5月13日，国际金价累计跌幅约8%，国内金价较4月高点累计下跌14%。

品牌金饰价格区间从995元/克至1026元/克反复震荡，工费另计的首饰金报价最高达1040元/克。

二、驱动因素分析

1. 国际传导与政策预期

美联储货币政策预期反复，5月维持利率不变的概率达97.2%，全年降息预期降至3次，削弱黄金短期吸引力。

美元指数波动及地缘政治风险（如中东局势）加剧避险需求波动。

中美贸易摩擦缓和（5月12日关税降低）直接引发市场避险情绪降温，导致金价跳水。

2. 市场供需变化

消费端：五一假期后婚庆需求回升，但高价抑制金饰消费，部分消费者转向租赁“三金”或选择工费更低的替代品（如“金包银”）。

投资端：一季度国内黄金ETF资金流入创历史新高，但4月底黄金ETF单周净流出超30亿元，显示短期投机资金撤退。

3. 监管与商家策略

上海黄金交易所上调合约保证金比例，银行收紧信用卡购金额度，抑制短期投机。

深圳水贝批发商推出“锁价”机制（780元/克），稳定市场流动性。

三、市场反应与投资建议

1. 消费者行为分化

抢购与套现并存：深圳、杭州等地出现“行李箱扫货”现象，小克重转运珠热销；同时，5月首周黄金回收量同比增长25%，回收价从800元/克回落至760元/克。

租赁兴起：广州部分金店推出“三金”租赁服务，租金30元/克，押金按大盘价收取，缓解婚庆刚需压力。

2. 机构与专家观点

短期风险：高杠杆交易（如期货合约）导致波动加剧，需警惕美联储政策转向及技术性抛压。

长期支撑：全球央行持续购金（2025年一季度净购243.7吨）、地缘政治不确定性及“去美元化”趋势构成基本面支撑，高盛预测年底金价或达3700美元/盎司。

配置建议：优先选择黄金ETF、积存金等低溢价品种，避免追涨品牌高工费金饰。

四、总结

黄金市场当前处于“多空博弈”阶段，短期受政策与情绪主导，中长期仍具避险与抗通胀价值。投资者需平衡风险偏好，关注美联储动向及地缘局势，普通消费者可择机分批购入或探索租赁等替代方案，避免盲目跟风操作。