机遇和挑战，紫金矿业拟分拆上市的资产阵容堪称豪华！

近日，紫金矿业宣布，为加快公司黄金板块的国际化进程，打造全球一流的国际黄金上市企业，拟分拆旗下境外黄金矿山资产至全资子公司紫金黄金国际有限公司，并推动其在香港联交所主板上市。

据了解，此次紫金矿业拟分拆上市的资产阵容堪称豪华，涵盖紫金矿业在南美洲、中亚地区、非洲和大洋洲的众多世界级大型黄金矿山。如南美洲哥伦比亚武里蒂卡金矿（10.03吨）、苏里南罗斯贝尔金矿（7.5吨）、奥罗拉金矿（4吨）、阿瑞那铜金矿等，2024年年产金21.6吨；大洋洲澳大利亚诺顿金田（8.2吨）、巴布亚新几内亚波格拉金矿（1.43吨）、万国黄金（所罗门金岭金矿）；在中亚及非洲拥有塔吉克斯坦泽拉夫尚（5吨）、吉尔吉斯斯坦奥同克（3.7吨）等世界级黄金资产。

据统计，本次拟分拆上市的国外金矿，资源量至少为1,535吨，占比约38%，权益资源量至少为1378吨，占比约39%。这些矿山不仅黄金资源储量丰富，而且生产运营稳定高效，具备持续为投资者创造价值的能力。2024年，紫金矿业海外金矿矿产金47吨，权益产金40吨，占总产量的65%，贡献归母利润62亿。

虽然分拆上市，但“分家不分账”，紫金矿业仍控股紫金黄金国际，财务并表不受影响。而且独立上市的黄金平台能吸引专注贵金属的国际资本，更便捷地开展融资活动，吸引全球优质投资者与合作伙伴，为海外项目的开发建设、技术升级与并购扩张提供坚实的资金保障。

母公司则腾出手猛攻铜、锂赛道，比如刚果金的Kamoa铜矿二期扩建后年产能要冲80万吨，妥妥的双线作战。海外资产分拆上市，降低风险，还能引入海外资本，拓展国际市场，紫金矿业一举多得。

当然，紫金矿业分拆之路也面临着诸多挑战与不确定性。抛掉香港联交所及中国证监会等相关部门的批准或核准等因素不谈，黄金市场价格波动犹如“双刃剑”。

随着美国与英国达成贸易协议，以及中美经贸高层会谈取得实质性进展，地缘政治风险缓和，金价高位回落。12日晚间，国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌3.06%，现货黄金跌近3%，跌破3250美元关口。13日，现货黄金一度跌破3220美元关口。紧跟国际市场波动，国内金饰价格应声下调普编跌破千元。

虽为资产增值带来机遇，但也潜藏着市场风险，可能对紫金黄金国际的股价与市值造成冲击。同时，境外黄金矿山资产运营环境复杂，政治、经济、法律等多方面风险交织，考验着紫金矿业的风险管理能力与应对水平。