“巨亏！” 今日金价断崖式大跳水

金价“自由落体”背后，是市场情绪的集体溃败还是价值重估的序章？

——5月15日黄金市场深度剖析

各位投资者朋友，大家好。

作为一名黄金市场十余年的“老兵”，今天的市场表现让我既感慨又警觉。国际金价在3200美元/盎司关口前“折戟沉沙”，国内金价单日跌幅超1.7%，黄金回收商哀鸿遍野，而金店价格却“稳坐钓鱼台”——这场看似矛盾的行情背后，实则是市场逻辑的剧烈碰撞。接下来，我将以三大核心矛盾为切口，带大家拨开迷雾，看清黄金市场的“真面目”。

矛盾一：国际金价“技术性破位” vs 国内金价“情绪性跟跌”

国际市场：多头防线全面溃败

今日国际金价虽以0.16%的微弱涨幅收盘，但技术面已“千疮百孔”。昨日单日暴跌2.16%，直接击穿3200美元/盎司这一关键支撑位，形成“断头铡刀”形态。更危险的是，成交量同步放大，表明多头资金正在“夺路而逃”。白银、铂金、钯金的同步下跌，进一步印证了贵金属市场的“系统性风险”。

国内市场：金店价格“与世隔绝”

国内金价虽跟随国际市场下跌，但品牌金店价格却“纹丝不动”。周大福、周生生等品牌黄金价格仍维持在992元/克的高位，与上海黄金交易所745.50元/克的现货价格形成近250元/克的“天价差”。这种割裂背后，是品牌溢价、渠道成本与市场情绪的复杂博弈。但需警惕：若国际金价持续下行，品牌金店的“价格护城河”或将崩塌。

矛盾二：黄金回收“价格崩塌” vs 投资金条“溢价狂欢”

回收市场：恐慌情绪蔓延

今日黄金回收价格跌至734元/克，较昨日下跌超10元/克。回收商普遍反映“客户咨询量骤减，成交意愿低迷”。更值得关注的是，铂金、钯金回收价格已跌至近三年低位，部分回收商甚至暂停收货。这种“价格崩塌”背后，是市场对贵金属长期价值的质疑。

投资金条：溢价率飙升至历史高位

与回收市场形成鲜明对比的是，品牌金店的投资金条溢价率已飙升至15%以上。以周大福投资金条为例，其价格高达875元/克，较上海黄金交易所金价溢价130元/克。这种“冰火两重天”的行情，暴露了黄金投资市场的结构性矛盾：普通投资者为“避险”支付高额溢价，而专业机构却在悄悄撤离。

矛盾三：美联储“鹰派信号” vs 全球央行“去美元化”

美联储：降息预期推迟，美元“王者归来”

近期美联储官员密集释放“鹰派”信号，高盛更将降息时间推迟至12月。美元指数强势反弹，10年期美债收益率突破4.5%，黄金作为“无息资产”的吸引力大幅下降。技术面显示，美元指数已突破105关口，若站稳该位置，黄金或将面临新一轮抛压。

全球央行：去美元化“雷声大雨点小”

尽管市场不断炒作“去美元化”主题，但全球央行实际增持黄金的步伐正在放缓。世界黄金协会数据显示，2024年一季度全球央行黄金储备仅增加92吨，较去年同期下降37%。更值得警惕的是，部分新兴市场国家央行开始减持黄金，转而增持美元资产。这种“言行不一”的背后，是全球经济不确定性下的理性选择。

黄金未来走势：三大核心逻辑

1. 美联储政策转向是关键变量

若美联储在6月议息会议上释放“鹰派暂停”信号，黄金或将迎来阶段性反弹；但若降息预期继续推迟，黄金可能跌破3000美元/盎司关口。

2. 全球地缘政治风险“双刃剑”效应

俄乌冲突、中东局势等地缘风险可能短期支撑金价，但若冲突未升级为系统性危机，黄金的“避险溢价”将逐步消退。

3. 黄金ETF资金流向“风向标”作用

全球最大黄金ETF（SPDR）持仓量已连续三周下降，表明机构投资者正在撤离。若该趋势延续，黄金市场或将面临“流动性危机”。

结语：黄金的“信仰”正在被现实重构

作为一名黄金评论员，我必须坦言：当前的黄金市场已不再是简单的“避险天堂”，而是全球经济、货币政策与地缘政治的“三重镜像”。对于普通投资者而言，现在需要做的不是盲目抄底，而是重新审视黄金在资产配置中的角色——它可以是“安全垫”，但绝非“万能药”。

最后送给大家一句话：“当市场情绪一致时，往往是最危险的时候。”

保持清醒，敬畏市场，方能行稳致远。

（本文观点仅供参考，不构成投资建议）

—— 黄金评论员 · 老张

2025年5月15日 于上海