创新药发飙，黄金有色大跌！信号出现，新波段新机会临近！

银行坚定护盘，创新药再度大爆发，大科技延续调整，黄金、有色突发大跌。市场极度缩量，地量信号出现，调整接近尾声?

黑马想说的是：每日涨跌没人能准确预测，以中线视角洞察未来，才能看清投资方向。市场正在酝酿新波段行情，新一轮机会正在临近。如果你对当下行情感觉迷茫，那就好好看看黑马的靠谱分析吧。

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一、市场动向及题材热点

1、牛市格局确立，莫为短线波动困扰

投资一定要关注大局势大方向，忽略小波动小方向。在中期大势向好的前提下，短期的回调反而是机会，而不是陷阱；在中期大势向坏的前提下，短期的上涨不是机会，而是风险。

上证指数45日K线图，MACD前四次历次低位金叉后均走了一轮牛市行情，在技术上这一规律如同牛市信号确认。现在是第5次金叉后的第二根K线，牛市又怎么可能就此结束呢？既然牛市周期还要继续进行，那么短线的回调不就是机会么？

如果说技术面过于刻舟求剑，从政策面、资金面、局势面来分析，A股同样处于牛市周期中。政策面促进股市走好的信号明确而坚定，国内降准降息资金面宽裕、加上国际资本回流、资金面支持牛市向纵深发展，国内经济形势在朝着好的方向发展，国际局势上对东升西落这势渐成，时间在中国这一边，A股中线行情真的不悲观。作为成熟投资者自然不会因眼下的调整而丧失未来信心，但对于初入市者或低手常常会因短线波动而迷失。

再次强调一下：10.8高点以来的大震荡不是主力在出货，而是整合市场做多力量，以形成新的合力，酝酿向上突破的契机，如有大的回调反而是机会。比如4.7日那天，一步到位的调整，这种大跌就如同天上掉馅饼。

2、赛道轮动节奏

最近盘面比较混乱，但结构正在清晰。科技赛道人气还没有完全回归，需要有新的事件催化、凝聚人心；低位的医药医疗在创新药带动下逐渐预热，成为弱势行情下的亮丽风景线，下一波行情中有可能会成为主线；新消费在持续走强，恒生消费又回到了前高附近，会不会出现带头突破的情况？密切观察吧！如恒生消费真的强势向下突破，而恒生科技也跟着大涨，创新药继续拓展空间，那么新一波主升浪就有可能走出来，以港股的启动带动A股的启动。

黄金、有色今天集体跳水，短线风险可能会继续释放，需要提防一下。

二、实盘操作与下步计划

今天上车恒生消费、浮动费率产品，低吸科创50，下步准备加仓港股科技、港股创新药、国证芯片、中证数据。

1、恒生消费

近一年多，A股港股消费行情如同冰火两重天，港股的泡泡玛特一路飙升暴涨，而A股的白酒一路震荡下行，今天打开中证白酒一看，又跌回到2月初的低点。正在担忧中证白酒会不会创新低时，再看看恒生消费指数则一路上扬，差不在为创新高做准备了。

如果说中证白酒是个例，我们和中证消费做个对比。

今年2月初低点以来，恒生消费大幅跑赢中证消费，差不多约30%。显然，定投恒生消费能获得远比定投中证消费更高的收益。

同是消费指数，为什么恒生消费表现比中证消费要强得多呢？

因为二者行业属性有明显差异，中证消费偏向于白酒、家电等传统消费，业绩受经济影响较大；而恒生消费偏向于电商、医美、出游、休闲、潮玩等新消费，更符合年轻人的消费趋向，包含了如泡泡玛特、百胜中国、安踏体育等A股所没有的港股稀缺标的。

伴随着政策组合拳落地，促消费稳增长力度加强，国内消费有望进一步复苏，作为跟踪高弹性恒生消费指数的产品，黑马对它中线潜力非常看好，今天先上车投一笔，以防向上突破。

后续操盘策略：如向上突破，择机再追进一笔，逢回踩确认加仓；如遇阻回落，在回调中分批低吸，加大投入。

2、浮动费率

基金改革正式拉开帷幕，浮动费率产品成为市场关注焦点，一下子发行16只，令人眼花缭乱。如何选择心仪标的呢？三大要诀：

一是产品风格。产品风格不同，风险波动也不同，预期回报也不同，我们需要根据自己的风险承受能力来选择合适产品。风险承受力弱的，选择均衡配置型产品相对较好，这类产品所投行业及个股较为分散，风险波动相对要比成长型产品要低；风险承受力强的，追求收益最大化，可选择成长风格型产品，这类产品通常主投高成长行业，牛市中能爆发力更强，但风险波动也较大。

二是所投行业。行业有优劣，周期有不同，如果错配周期，再好的行业也难获得理想收益。配置景气度上行或即将反转行业的产品能往往有更大的收益弹性，宜重点关注；配置景气度下行或即将到达顶峰行业的产品就很难有大的作为。

三是拟任基金经理业绩。对于新发基金来讲，没有历史业绩作参考，需要重点考查拟任基金经理投资绩效，历史表现优秀的经理自带优秀基因，成熟的投研框架、投资逻辑及投资能力运用在新产品上，大概率可以再现辉煌。而一个一向表现不佳的经理，期待他突然就变得十分优秀这是不现实的。

A股当前估值较外围市场具有很大优势，国际资本回流是中期走势，目前正处于第三波主升浪爆发前夜，黑马先申购一笔，后面择机加大投入力度。

3、港股创新药

港股创新药大爆发，早盘一度大涨超4%，后受市场拖累而回落。中线投资更看重的是投资逻辑，而不是每天波动。没有人能准确预测每天涨跌，哪怕是巴菲特也做不到，股神绝对不会天天盯着电脑做投资，他会把精力用在研究行业、研究公司基本面上。

一波中线行情是由市场逻辑决定的，港股创新药大涨背后同样有过硬逻辑做支撑，否则它的行情就是昙花一现，不可能像现在这样具有良好持续性和超强冲击力。

一是行业基本面向好。国产创新药进入成果收获期，百济神州、恒瑞医药等行业龙头重磅产品推向市场，创造可观商业价值；国际竞争力显著增强，创新成果加速出海，2024年和今年一季度展现出强劲发展势头，对外授权数量及规模双双增长，成为行业盈利第二增长极。

二是盈利拐点日趋清晰。2024年度，多只创新药龙头成功扭亏为盈，还有数只行业龙头接近扭亏。在研管线储备丰富，未来几年还会有大量研发成果上市，带来整个行业盈利能力的大幅跃升。国产创新药正在由投入期进入收获期，极大提振了市场信心。

三是政策利好给力。2024年国家出台了全链条支持创新药健康发展的政策性文件，多个省市拿出具体实施方案，大力推进行业蓬勃发展。医保政策也明显向创新药倾斜，集采对创新药更友好， 降价幅度远低于化学药、仿制药，而且集采风向也有可喜变化，逐渐由“控费”转向“促新”。

黑马重仓的精准医疗吃了大肉，上月上车的 港股通创新药也成功吃肉。

前者覆盖了创新药、化学药、医疗等各细分赛道，后者是纯粹的创新药概念，是目前主流创新药指数中创新药含量最高的。

创新药已成为市场主力关注的重点，中线行情可期，黑马准备在回调中低吸加大投入力度，今天大涨先观望一下，本周如有回调择机加仓，中线持有。

科创50行情分析，稍后在文后追加，爱粉们记得回头及时收看。最后还请大家顺手点个赞，给个鼓励支持，万分感谢！

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