黄金还是黄金股，选错收益差十倍！

最近黄金经历了一波过山车，从3500-3100-3300，好生刺激，

不过还有个更狠的黄金股，明显要强于黄金，今年涨幅甚至比黄金还多出6%，

加上最近黄金ETF华夏和黄金股ETF都降费了，管理费从0.5%降到0.15%，

于是就有读者问，黄金和黄金股之间如何做选择，

先说结论，黄金股长期大概率是跑不过黄金的，而且根据全天候四个25%的思路，黄金股和25%的股票仓位有着一定的趋同性，风险对冲效果很差，

此外黄金股基本没啥护城河，利润属于看天吃饭那种，而且波动巨大，风险收益比不高，

以金矿公司的业务模式举例，

金矿公司单位利润=（黄金售价-黄金开采成本）

假设金矿公司每盎司的生产成本为 $1,300，金价为 $3,000，那么每盎司利润为 $1700

如果金价上涨 10% 到 $3300，金矿公司利润将上涨35%；

反之如果金价下跌33%到$2000，金矿公司利润将下跌60%；

这就是为什么金矿公司波动比金价更大的原因，金矿公司的业绩和金价之间有杠杆效应，

而且注意这还只考虑黄金售价变化，还没考虑黄金开采成本的波动，如果开采成本也上升，黄金股的利润还会变少，

由于长期人力成本不断提高，对应开采成本不断增加，理论上金矿公司要维持盈利不破产的话，黄金必须不断维持涨价，否则开采黄金就会亏钱，

因此黄金的稳健上涨是金矿公司存活的关键，面对一个金价长期下跌的行情，金矿公司很可能会面临巨大的风险，

一旦开采成本没控制好，黄金股可以亏钱，

一旦出现市场竞争和经营风险，黄金股可以亏钱，

一旦出现金价下跌，黄金股可以亏钱，

正是因为诸多影响因素，黄金股的风险比黄金更大，却未必能获得更高的收益，

从2007年以来，海外黄金股指数上涨44.2%，年化波动33%，而金价上涨390%，年化波动14%，

从2015年以来，国内黄金股指数上涨109%，年化波动29.3%，金价上涨190%，年化波动12.2%，

你瞅瞅，即便是长牛的美股，黄金股的风险收益比也远低于黄金，更别说老A了，

所以如果在黄金和黄金股之间选择，我会毫不犹豫的推荐前者，

这也是和昨天说大饼内容是一样的逻辑，很多时候我们买资源股，不如直接买资源本身，化繁为简，才是最高效的，

那有没有反例呢？得看资源本身的稀缺性，

如果只是石油、煤炭这种供应大，稀缺性弱的品种，资源没有了上升空间，那么股票还是大概率能跑赢资源本身的，

不过说一千道一万，资源股这个赛道很少诞生长牛股，所以既然都炒股了，选啥不好，普通人还是能远离就尽量远离，

1、传兴业银行“非私行客户存1000万，私行存500万”可推荐去名企实习，公司不限于摩根大通、花旗银行、普华永道、中金、微软、谷歌、阿里等，拉存款的本质就是以物易物，银行用资源来交换利润，尤其这些知名金融机构，本就需要有钱的客户子女，银行帮忙筛选提高效率罢了，只能说有钱能使鬼推磨并非假话，只是这次更真实的呈现在了大众视野中。

2、长城汽车魏建军称汽车产业的「恒大」已经出现，只不过没爆而已，有说比亚迪有说是蔚来，汽车产业的恒大是夸张了点，人家再差起码没有搞预售制。

3、5月资产通缩趋势延续，汽车方面6.18比亚迪大降价，二手房房价4月、5月开始加速下跌趋势，有的地区房价一个月跌幅超5%，新房因为管控价格表面看着没跌，实际上因为得房率持续上升，去除虚标，所以也等于是被动跌价中。