储能行业迎来黄金发展期，这三只龙头股最具潜力！

政策松绑，需求真旺，储能行业正从“政策驱动”转向“市场驱动”，全球装机量预计今年增长44%至285GWh，这些龙头企业正抢占先机。

2025年，中国储能行业迎来了历史性转折点。国家发改委136号文将“强制配储”扔进历史，取而代之的是让储能凭真本事在电力市场赚钱。

与此同时，8月份国家及地方共发布储能相关政策64条，补贴政策、电力市场规则和示范项目成为焦点。

市场驱动下的储能行业不仅没有萎缩，反而更加健康壮大。2025年上半年国内新型储能装机43GWh，同比增长16%，全球市场则增长更为迅猛。

储能行业已经走出自己的独立行情。2025年全球储能装机预计增长44%至285GWh，其中大储增长51%至205.18GWh，工商储增长62%至16.63GWh，户储增长14%至21.27GWh。

美国市场今年大储装机增速预计41%至40GWh，欧洲大储装机预计17.6GWh，同比增长122%。最为亮眼的是新兴市场，大储装机预计34GWh，同比增长高达221%。

中东市场增长400%至20GWh，智利增长100%至4GWh，澳大利亚增长75%至3.5GWh。这些数据表明，储能全球爆发已经是不争的事实。

价格方面，国内储能系统均价在2024年下半年跌至0.5-0.6元/Wh后，2025年第一季度已回升至0.8元/Wh。欧美系统价格预计仍有0.2美元/Wh，盈利可达0.3元/Wh以上。

政策层面利好消息不断。2025年8月，国家及地方共发布储能相关政策64条，其中国家层面4条，地方层面60条。

8月6日，国家发展改革委、国家能源局发布《电力市场计量结算基本规则》，明确虚拟电厂和新型储能等新型经营主体参与电力市场的结算规则。

8月13日，中国人民银行等七部门印发《关于金融支持新型工业化的指导意见》，支持新能源等新兴产业符合条件的企业在多层次资本市场融资。

地方政策更是百花齐放。安徽省明确对独立新型储能2025年7月、8月、12月上网总放电量，按0.2元/千瓦时给予补贴。

重庆市铜梁区对用户侧储能项目，按上一自然年实际储能放电量给予项目投资方0.5元/千瓦时的资金补贴。

浙江省优化迎峰度夏期间电网侧储能价格机制，规定2025年7月1日至9月15日，电网侧储能项目充电价格按低谷时段价格执行。

阳光电源作为光储一体化龙头，2025年上半年交出了亮眼成绩单。公司实现营收435.33亿元，同比增长40.34%；归母净利润77.35亿元，同比增长55.97%。

储能业务已成为公司最大增长极，2025年上半年储能系统营收178.03亿元，同比增长128%，毛利率高达39.92%。公司储能业务营收占比已达41%，成为营收占比最大的业务。

光伏逆变器业务同样稳健增长，2025年上半年营收153.27亿元，同比增长17%。公司近期发布了全球首款功率达到400kW+的组串式逆变器SG465HX和全球首款分体式模块化逆变器1+X 2.0。

公司还布局AIDC电源业务，成立AIDC事业部，瞄准海外高端市场，2026年有望推出产品，中长期看有望成为除逆变器、储能业务外的第三成长曲线。

截至2025年9月2日，多家机构给予阳光电源“买入”评级，目标价122元。当前市值对应PE分别为15/13/12倍（2025-2027年）。

阳光电源

亿纬锂能作为锂电池龙头企业，也迎来了经营拐点。2025年Q2公司出货27.3GWh，同环比增长30%/21%，6月产能利用率达90%。

公司预计2025年出货130GWh，同比增长60%以上；2026年出货有望达200GWh，同比增长50%以上；2027年仍维持高速增长。

2025年9月2日，亿纬锂能固态电池研究院成都量产基地正式揭牌，“龙泉二号”全固态电池成功下线。该电池能量密度高达300Wh/kg、体积能量密度为700Wh/L。

公司差异化布局大圆柱+大铁锂，规划2027年产能达300GWh。大圆柱2026年出货预计20GWh+，以宝马为主，并拓展塔塔、奔驰等客户。

东吴证券上调亿纬锂能目标价至92.0元，给予买入评级。预计2025-2027年归母净利润分别为47/75/105亿元，同增16%/59%/40%。

亿纬锂能

华宝新能是便携式储能赛道龙头企业，主打差异化大容量产品。便携式储能容量介于充电宝和固定户储之间，凭借轻量化、噪音小、可移动性强等特点持续拓宽应用场景。

2024年在美/日/欧家庭中渗透率分别为7.72%/7.02%/2.71%，预计2027年全球便携式储能销量约为2624万台，对应市场空间525亿元。

公司早期凭借先发优势占据头部地位，2024年全球市场份额约为17.1%。公司品牌先发优势显著，渠道方面“线上+线下”和“国内+海外”结合布局完善。

中国国际金融股份有限公司首次覆盖华宝新能给予“跑赢行业”评级，目标价73.89元。预计公司2025-2026年EPS分别为1.61元、2.74元。

储能行业也面临着诸多挑战。产能过剩问题已经开始显现，锂离子储能产能达620GWh，产量340GWh，利用率刚过一半。

136号文执行后，新能源企业自主选择配储与否，让本就处于买方市场的储能行业赛道更加拥挤。传统的气电、抽水蓄能，灵活性改造后的煤电，以及虚拟电厂，也都盯着电力系统调节这块蛋糕。

技术迭代加速也是行业面临的挑战之一。锂电因成熟度高、成本下降快，在独立储能应用占比达95%，但钠离子、固态、熔盐储热等新技术正在示范园区加速测试。

海外贸易壁垒加深的风险也不容忽视。美国储能ITC补贴虽然延迟至2034年，但2035年将分别下降25%、50%，可能影响中国储能企业的出口业务。

未来四年，储能行业大概率会走出四条路。一是AI和区块链把预测、交易、结算做得更细；二是场景细分，日内、跨周、跨季各有专攻；三是氢能跨界，把“储电”变“储氢”，再变回电、热、燃料；四是国家版容量电价落地，现货市场把收益算得更清楚。

独立储能应用占比短期有望进一步提升，预计2025年全年新增装机规模或达100GWh。新能源储能容量租赁形式将创新，补贴机制到期后项目需靠市场化收益。

电力市场建设加速将为储能带来新的发展机遇。国家发改委、国家能源局印发的《电力市场计量结算基本规则》为虚拟电厂和新型储能等新型经营主体参与电力市场提供了制度保障。

投资者最近正在密切关注储能板块的走势。2025年上半年国内新型储能装机23.03吉瓦，同比增长68%，全球储能装机预计今年增长44%至285GWh。

政策转换期带来了短期阵痛，但也创造了长期机会。2025年8月，25省市发布了60条地方储能政策，安徽、广东、山东等地提供了补贴支持。

随着电力市场改革深化，储能正在从“政治任务”转变为“赚钱工具”，在电能量和辅助服务市场里自己养活自己。