Ultima Markets：黄金创3600美元历史新高后暂歇，市场静待美国CPI指引方向

周一（9月8日）亚洲交易时段，国际黄金价格在3600美元/盎司的历史高位附近震荡整理，巩固了上周五因美国非农就业数据意外疲软而引发的惊人涨幅。尽管美元试图从非农数据的重创中复苏，但美联储降息预期升温、地缘政治风险持续以及央行购金需求共同构筑了黄金的坚固支撑。然而，日线图上严重超买的相对强弱指数（RSI）暗示买家可能疲惫，市场焦点转向本周即将公布的美国通胀数据，这或将成为决定黄金下一步走势的关键。

避险资金推动黄金创纪录上涨

上周五公布的美国8月非农就业数据显著弱于预期，仅增加2.2万人，远低于市场预期的7.5万人，失业率攀升至4.3%，创下2021年底以来的最高水平。这一数据强化了经济放缓的迹象，使市场对美联储在本月晚些时候降息25个基点的预期大幅升温。黄金作为传统避险资产，在降息预期环境中吸引力显著增强，加上俄乌地缘政治紧张局势升级——俄罗斯在周末对乌克兰发动了冲突以来最大规模的空袭，进一步推动了避险资金的流入。

此外，中国人民银行连续第十个月增加黄金储备，官方数据显示8月继续购金，这体现了全球央行对黄金的持续需求，为金价提供了结构性支撑。

多空因素交织，黄金面临短期考验

尽管基本面因素整体利好黄金，但短期内市场仍面临一些逆风。美元的温和复苏限制了金价的进一步上行空间，尤其是美元/日元汇率大幅上涨，因日本国内政治不确定性加剧——日本首相石破茂周日宣布辞职，其所在的自民党在选举中失利，失去了两院的多数席位。

另一方面，中国作为全球最大黄金消费国，8月进口数据放缓引发市场对其经济前景的担忧，这可能抑制黄金的实物需求。交易员在关键的美国CPI和PPI通胀数据公布前选择谨慎行事，部分多头头寸的获利了结也令金价承压。

技术分析：超买信号警示回调风险

从技术面看，黄金日线图上的14日相对强弱指数（RSI）目前位于76附近，处于严重超买区域，这表明黄金在短期内可能面临技术性回调。任何回调可能会首先测试3550美元心理关口的初步支撑，若跌破该水平，则可能进一步下探9月4日低点3511美元。持续下行则可能打开跌向本月低点3437美元的空间。

然而，黄金的长期趋势仍保持乐观。21日简单移动平均线（SMA）与50日SMA形成牛市交叉，这为黄金提供了动态支撑，任何回调都可能被视为买入机会。如果买家信心恢复，金价重新上攻，则历史高点3600美元将成为直接阻力，突破后下一目标指向3650美元。

前瞻：美国通胀数据定调市场情绪

本周市场焦点将集中在即将公布的美国8月CPI和PPI数据上。这些数据将成为验证美联储降息预期的重要依据。如果通胀数据继续放缓，可能会强化美联储的鸽派立场，为黄金提供新的上涨动力；反之，若通胀意外回升，则可能削弱降息预期，触发黄金的深度回调。

总体而言，黄金在创下历史新高后进入整固阶段，多头依然控制局面，但短期技术面超买和美元反弹风险不容忽视。投资者需密切关注通胀数据和美联储政策信号的进一步指引，以把握黄金下一阶段的方向性突破。