美联储首次降息落地！美元走弱黄金飙升，后续还可能继续下调？

美联储终于出手降息了！美国当地时间9月17日下午两点（北京时间9月18日凌晨两点），美联储宣布将联邦基金利率目标区间下调0.25个百分点，调整至4%—4.25%。这也是今年以来的首次降息，上一轮降息还要追溯到去年12月。

实际上，早在这次会议前，市场就已经热烈讨论是否会降息、降多少、接下来还会不会继续降。果然，降息靴子一落地，金融市场立刻反应：美元指数直接跌破7月初低点，触及96.22，创下2022年2月以来的新低；黄金价格也应声暴涨，现货金价格一度突破3700美元/盎司，刷新历史纪录。

这次降息的背景也不复杂——美国经济增长放缓，通胀依旧偏高，就业市场也开始显露疲态。美联储最新的会议声明删除了“劳动力市场状况依然稳健”这句话，意味着他们对就业市场的信心下降了。

美联储主席鲍威尔在会后明确表示：“我们等到现在才启动2025年的首次降息，是慎重考虑后的决定。”换句话说，他们认为目前经济的风险重心已经从“抗通胀”转向了“保就业”。

一、未来还会继续降息吗？点阵图透露关键信号

很多人关心一个问题：这次只是开始吗？未来还会降？

从美联储官员发布的最新“点阵图”来看，答案是——大概率会。目前，19位官员中有9人预计2025年还会再降两次；6人认为不会再降，2人认为还会降一次，甚至还有1人认为今年应降息5次、降到3%以下。

如果真照这个节奏来走，到2026年底，利率有可能会降到3.4%，2027年底进一步降至3.1%。鲍威尔也强调，这次0.25%的降息不会对经济产生“巨大影响”，但也并不是说他们已经设定好降息的节奏，一切还要看后续数据怎么走。

有机构预测，美联储今年10月和12月的两次议息会议上还可能会再降息各25个基点。也就是说，到年底，累计降息可能达到75个基点，甚至更多。

在这一背景下，不只是美国在动，其他国家央行也纷纷开始行动。比如，加拿大就在9月17日宣布降息25个基点，这是他们半年内的首次降息。市场普遍认为，美联储的降息为全球央行打开了“政策窗口”。

二、市场全线震动，黄金、汇率、股债怎么走？

降息对市场的影响是立竿见影的。早在消息公布之前，美元就已经开始走弱，黄金持续上涨。9月16日，美元指数再度跌至7月以来的低点，而欧元、英镑、人民币等主要货币则集体走强。

消息正式公布后，美元指数跌破96.22，创下2022年2月以来新低，虽然后来有所回升，但整体疲弱趋势不变。与此同时，黄金价格在几分钟内拉升至3700美元/盎司，势头强劲。

人民币也水涨船高。9月17日，离岸人民币对美元汇率盘中突破7.1，这是自2024年11月以来的首次。外贸企业对此反应积极，结汇意愿明显增强。

对于后市走势，分析师普遍认为，美联储的降息会继续压制美元强势，非美货币（包括人民币）则将维持相对坚挺。不过，考虑到上半年美元已经跌了不少，市场对利空消息的“免疫力”也在增强，加上欧洲、日本经济疲软，美元后续可能不会“一泻千里”，而是呈现一定韧性。

至于黄金，瑞银表示继续看好，年底目标价已经上调至3800美元/盎司，明年中有望冲击3900美元。除了降息带来的利好之外，地缘政治不确定性、市场避险情绪也是推高金价的重要因素。

股市方面，反应则更复杂。美联储宣布降息后，美股一度拉升，但很快回落，三大指数表现分化：道琼斯小幅收涨，标普500几乎持平，纳指则略有下跌。债市方面，美国国债收益率曲线整体下行，显示市场对未来经济增长的担忧在升温。

总结一句话：降息只是开始，市场变局才刚刚揭幕。
美联储这次终于迈出了年内首次降息的关键一步，不仅对美国自身经济节奏有深远影响，也可能成为全球央行政策转向的重要信号。接下来，市场的每一步波动，都值得我们密切关注。