金价暴涨背后，水贝市场上演“黄金大劫案”！

深圳水贝兴隆黄金珠宝大厦6楼，一家名为“粤宝鑫”的黄金料商店铺大门紧闭，贴着封条，招牌已被拆除。短短一夜之间，这家曾经规模较大的黄金原料中间商人去楼空，只留下数百位手足无措的商户和一场涉及千万资金的“黄金大劫案”。

“我们众多受害者自发组织了一个群，最多的被卷走大概价值400万元，被卷走几十万元的受害者超级多。”一位水贝黄金商户告诉记者，这个维权群已有400人左右，还有人不断加入。

就在9月12日，粤宝鑫门店还在正常营业。然而到了9月13日上午，该店突然人去楼空。许多商户支付了大额预付款后，发现公司负责人已经失联。

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01 事件全貌：料商连夜跑路，全国商户受损

涉事的企业“深圳市粤宝鑫贵金属有限公司”成立于2023年8月，注册资本只有100万元。作为水贝市场规模较大的黄金原料中间商，粤宝鑫为下游加工商户提供黄金原料。

不只是深圳本地商户受害，一些外地的金店、供应商、黄金回收商也被牵扯其中。据报道，许昌胖东来天使城内一家金店委托粤宝鑫提纯加工黄金，被卷走价值约90万元的黄金原料，总重量超过一公斤。

甚至有一位新疆黄金首饰店商户在9月10日给粤宝鑫寄了1.2公斤黄金，9月12日上午刚到货，9月13日中午就联系不上了，80万元的黄金就这样被吞了。

02 波及范围：七成料商正常经营，协会称传言夸大

粤宝鑫停业后，市场传言“水贝市场金料商出现跑路潮”，一份名单显示多家料商集中跑路。

然而，深圳市黄金珠宝首饰行业协会公开表示，网络传言存在夸大、不实情况。协会秘书长张文扬表示：“经我们实地走访，网传名单中的多家企业目前仍正常经营。”

记者实地走访发现，网传名单中的豫弘金业和创富海处于正常营业状态。协会方面称，名单中约七成商家仍在正常经营。

目前，深圳市翠竹街道警方已经介入处理。涉及商户可以通过法律途径维权。

03 爆雷根源：金价飙涨与高杠杆“锁价”的黑箱

这场风波的核心是一种名为“预定价”或“锁价”的交易模式。这种模式本是为了应对金价波动，但却被一些料商异化为对赌工具。

一名水贝商户解释道：“‘跑路’风波中涉事的上游黄金料商，都是可以预订黄金的商家，而不是卖黄金原料现货的商家。”

他们收取下游客户的订金后，并没有立即进货，而是一直等待，“赌”黄金价格下跌后可以用便宜的定价进货，以赚取中间差价。

然而今年以来，国际金价屡创新高。9月19日，深圳水贝金价已达835元/克，半年时间内每克已涨超120元。

这种情况下，料商的“赌局”失败了。例如，料商以每克760元的价格接单后价格被锁定，但如果金价不跌反涨至每克800元，料商就不得不高价采购原料，再按原价交付，导致巨额亏损。

04 高杠杆风险：2.4%定金撬动全额黄金交易

更危险的是，这种锁价交易背后还叠加着高杠杆风险。在这些料商的App或小程序中，下游黄金商户甚至散户仅需支付相当于黄金实际价格约2.4%~3%的定金，就能锁定金价。

与正常黄金期货交易高达10%以上的保证金相比，这一模式门槛更低，杠杆更高。理想状态下，金价上涨后，客户可按锁定价格补足尾款提货，或直接结算差价获利。

但这种高杠杆交易意味着风险被极度放大。北京岳成律师事务所高级合伙人岳屾山指出：“该模式仅需支付实际价格的2.4%-3%作为定金，远低于黄金期货10%的保证金比例，高杠杆率，若金价短期剧烈波动，投资者暴富与暴亏的可能性并存。”

05 历史重演：水贝市场非首次爆雷

这并非是水贝市场第一次传闻料商跑路事件。2024年4月，网络就曾传言深圳水贝有商家携上百斤黄金货款“跑路”，网传涉及400公斤黄金原料，金额或高达两亿元。

当时涉事的千百万珠宝门店随后回应称这是“谣言”，表示只是往来货款有点卡顿，公司用于打款的银行卡被警方冻结。

一位水贝商家感叹，“水贝暴雷年年有，每次金价变动，就会出事。”珠宝行业的借货、代卖、寄售行为多次导致纠纷。

有个别水贝原料商习惯于用低于场内的价格吸引柜台商家，背后往往存在对赌行为。近期金价快速走高，容易导致对赌失败，从而引发连锁反应。

06 法律定性：变相期货交易涉嫌违法

法律人士表示，这种预定价模式可能认定为变相期货交易，涉嫌非法经营罪。

江苏恒冠律师事务所律师陈蓓表示：“根据深圳市罗湖区人民法院及深圳市中院的观点，此类交易属于非法期货交易，违反了《国务院关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》。”

她进一步指出：“从司法实践结果来看，相关交易行为最终均被法院认定为无效，投资者和料商根据各自的过错承担责任，通常料商需要赔偿投资者50%-70%的损失。”

对于投资者来说，这种高杠杆的锁价交易背后暗藏巨大风险。岳屾山指出：“资金流向缺乏监管，无实物交割保障，料商通常通过私设小程序或微信群吸纳资金，且不使用自有账户收款，导致预付款可能被挪用至高风险投资或直接卷款跑路，投资者维权困难。”

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黄金市场的狂热仍在继续。现货黄金价格年内涨幅已超40%，接连创下历史新高。深圳水贝金价已达835元/克。

在高涨的金价面前，那些受害商户们守在不远处的派出所门口，手里攥着转账记录和微信聊天截图，等待着一个可能永远不会到来的全额赔付。

金价暴涨之下，黄金市场的狂欢中究竟隐藏着多少这样的高风险交易？又有多少料商还在赌金价会下跌？

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