黄金暴涨！这不是针对美元，而是对所有货币都不信任了

本周一，黄金继续大涨约2%，创了历史新高，纽约黄安期货已经突破了4000美元的整数关口。

消息面上，只有美国政府停摆，造成了一些影响。

很多人说，黄金上涨，是不信任美元。实际上，美元指数最近非常强势，降息后反而上涨。我认为，这是黄金对所有主权货币投下的不信任票。

当前全球主要经济体央行几乎同步进入了货币宽松周期，过去的两个月里面，全球没有一央行降息，相比之下，在主要警惕里面，美国的利率反而在高位。在这种"比差"逻辑下，黄金作为超越单一主权信用的终极价值尺度，其吸引力自然凸显。可以说，这几年的货币趋势，就是一个全球大放水的过程。

当然，黄金是用美元计价的，美国货币政策无疑是影响黄金的主要因素。美国巨额债务、财政赤字以及将美元武器化的行为，正促使多国央行（尤其是金砖国家）持续增持黄金并寻求贸易本币结算，以降低对美元体系的依赖。

我之前写过文章，认为央行的增持是目前黄金上涨的主要动力，但是最近投机性的仓位也非常疯狂，最近两个月的上涨，已经完全脱离货币超发的基本逻辑，几乎全是投机炒作的情绪对推动的了。

黄金成为了从美元霸权向未知新体系过渡期间的"临时锚"。长期来看，我们可能正处于一个从"美元霸权"到"新货币体系"的漫长过渡期。在这个过程中，只要主权货币的信用疑虑不从根本上消除，黄金作为非主权、无对手方风险的金融避险核心地位就难以动摇。

但是过度只能是过度。

黄金在1971年随着布雷登森林体系的解体，已经和美元脱钩，从法理上就脱离货币价值了。之所以脱钩，主要就是无法满足贸易的需求的，经济的增长大幅超过了黄金的供应，如果一直用黄金计价，那么无疑将造成全球通缩，这是比通胀更可怕的事情。

而现在普通散户持有黄金，走的主要是防通胀逻辑，这无疑是从一个极端走向了另外一个极端。